Original title:
Forecasting Czech GDP Using Mixed-Frequency Data Models
Authors:
Franta, Michal ; Havrlant, David ; Rusnák, Marek Document type: Studies ISSN: 1803-7070
Year:
2014
Language:
eng Series:
Working paper series, volume: 08/2014 Abstract:
[eng][cze] In this paper we use a battery of various mixed-frequency data models to forecast Czech GDP. The models employed are mixed-frequency vector autoregressions, mixed-data sampling models, and the dynamic factor model. Using a dataset of historical vintages of unrevised macroeconomic and financial data, we evaluate the performance of these models over the 2005–2012 period and compare them with the Czech National Bank’s macroeconomic forecasts. The results suggest that for shorter forecasting horizons the accuracy of the dynamic factor model is comparable to the CNB forecasts. At longer horizons, mixed-frequency vector autoregressions are able to perform similarly or slightly better than the CNB forecasts. Furthermore, moving away from point forecasts, we also explore the potential of density forecasts from Bayesian mixed-frequency vector autoregressions.V tomto článku pracujeme se sadou modelů využívajících data různých frekvencí a na jejich základě predikujeme HDP České republiky. Použité modely zahrnují vektorové autoregrese pro různé frekvence, modely dat různých samplovacích frekvencí a dynamický faktorový model. Za použití historických časových řad nerevidovaných makroekonomických a finančních indikátorů hodnotíme přesnost těchto modelů pro období let 2005–2012 a srovnáváme ji s makroekonomickými predikcemi České národní banky (ČNB). Výsledky naznačují, že přesnost dynamického faktorového modelu je pro kratší horizonty predikce srovnatelná s predikcemi ČNB. Na delším horizontu jsou pak modely vektorové autoregrese pro různé frekvence srovnatelné nebo dokonce nepatrně lepší než predikce ČNB. Kromě bodových predikcí také zkoumáme potenciál predikcí hustot HDP vycházejících z bayesovské vektorové autoregrese pro různé frekvence.
Keywords:
economic statistics; gross domestic product; macroeconomic statistics; mixed-frequency data; real-time data; short-term forecasting; data různých frekvencí; data v reálném čase; ekonomická statistika; hrubý domácí produkt; krátkodobá předpověď; makroekonomická statistika Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.