Název: Coordination Incentives in Cross-Border Macroprudential Regulation
Autoři: Derviz, Alexis ; Seidler, Jakub
Typ dokumentu: Studie
ISSN: 1803-7070
Rok: 2012
Jazyk: eng
Nakladatel: Česká národní banka
Edice: Working paper series, svazek: 8/2012
Abstrakt: [eng] [cze]
When national financial sector regulators need to mutually harmonize macroprudential policy decisions, imperfections of cross-border information exchange may undermine fair cooperation. Attempts to overcome the effects of informational distortions by delegating macroprudential policy to a supranational body are also likely to entail welfare losses due to informational inefficiencies. We study the tradeoff between macroprudential policy autonomy and centralization by means of a signaling game of imperfect information played by two national regulators. The model concentrates on informational frictions in an environment with otherwise fully aligned preferences. We show that even in the absence of evident conflicting goals, the non-transferable nature of some regulatory information creates misreporting incentives. Reporting accuracy is a part of a broader problem of strategic advantage-seeking by the national regulators. Therefore, crossborder coordination mechanisms, centralized or not, that limit strategic behavior are preferable to those allowing its full deployment. The results are applicable to systemic risk management by international organizations, including the relevant EU institutions. Článek se zabývá motivací národních regulatorních autorit při předávání části svých pravomocí týkající se makroobezřetnostní politiky nadnárodní autoritě. Interakce mezi dvěma národními regulátory je modelována jakožto signální hra s nedokonalými informacemi. V centru pozornosti je role informačních asymetrií v prostředí s jinak plně sladěnými preferencemi. Článek ukazuje, že existuje motivace nedokonalé spolupráce i přes neexistenci protichůdných cílu obou autorit, která je způsobena nepřenositelnou povahou některých informací dostupných na národní úrovni. Největší problémem však není samotná přesnost předávaných informací mezi národní a nadnárodní autoritou, ale institucionální nastavení nadnárodního orgánů, který má snahu o maximální uspokojení všech svých účastníků na úkor efektivního vynucování pravidel. Výsledky lze aplikovat na řízení systémového rizika mezinárodními organizacemi včetně příslušných orgánů EU.
Klíčová slova: autonomie; ekonomická integrace; integrace; makroekonomie; makroobezřetnostní politika; předávání informací; autonomy; economic integration; information; integration; macroeconomics; macroprudential regulation; reporting
Poznámka: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.

Instituce: Česká národní banka (web)

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-151553


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Analytické a metodické materiály > Studie
Ostatní > Česká národní banka