|
|
Behaviorální finance - implikace pro investory
Stupavský, Michal ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Havlíček, David (oponent)
Diplomová práce se zabývá tématikou behaviorálních financí se zaměřením na chování a psychologii individuálního investora. První část práce je věnována tzv. prospect theory, která je popisným modelem chování ekonomických subjektů v podmínkách nejistoty a protipólem tradiční normativní teorie očekávaného užitku. Druhá část práce se věnuje skupině tzv. behaviorálních předsudků, což jsou kognitivní psychologií zdokumentované distorze lidkého myšlení, jež se dají obtížně eliminovat a vedou ke zkreslenému vnímání, nepřesným odhadům nebo nelogickým interpretacím. Třetí a závěrečná část je věnována dotazníkovému šetření, jehož cílem bylo zjistit, zdali se účastníci finančních trhů chovají podle axiomů teorie očekávaného užitku nebo zdali se od aximů této normativní teorie systematicky odchylují, a potvrdit či vyvrátit závěry akademických studií o existenci behaviorálních předsudků.
|
|
|
Záchranné programy americké vlády a Fedu v době finanční krize
Savkanič, Tomáš ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Americká vláda a Federální rezervní systém od počátku současné finanční krize rázně zahájily několik záchranných programů ve snaze zabránit katastrofální finanční krizi, stabilizovat finanční trhy, omezovat krachy bank a zabránit zamrznutí úvěrů. Ačkoliv plány, financované z prostředků daňových poplatníků, byly původně odhadovány na 700 miliard dolarů, rychle přerostly sumu 15 bilionů dolarů. Tato okolnost přirozeně vyvolala vlnu kritiky a pochybnosti o nutnosti vládních zásahů. Negativní ohlasy jsou založeny na pravidlech, kde selhání slabších bank a firem je základní a přirozený aspekt kapitalistického trhu. Cílem bakalářské práce je analyzovat nutnost, efektivnost a účelnost programů za použití metod, jako je cost-benefit analýza. V závěru této práce se snažíme nalézt odpověď, jak účinný vládní záchranný balíček bude v dlouhodobém horizontu, i když se může zdát prospěšný ve zlepšení současné situace v krátkodobém horizontu.
|
|
|
Analýza reakcí na extrémní pohyby na forexovém trhu pohledem behaviorálních financí
Halva, Jakub ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Tato bakalářská práce je zaměřena na problematiku nedostatečných / přehnaných reakcí na extrémní pohyby na devizovém (forexovém) trhu. V teoretické části jsou analyzovány rozdíly mezi teorií efektivních trhů a moderním přístupem behaviorálních financí k problematice pohybu cen na finančních trzích. Analytická část analyzuje dvě odlišné skupiny měn (měny rozvinutých a měny rozvíjejících se ekonomik) a u těchto měn příčiny vzniku abnormálních denních pohybů měnového kurzu, zejména z pohledu nově zveřejňovaných informací a analyzuje reakce na tyto informace na denních a hodinových datech. Na denních datech nenachází důkazy o existenci konzistentních nedostatečných / přehnaných reakcí, na hodinových datech však u skupiny měn rozvinutých zemí identifikuje statisticky významné nedostatečné reakce. V závěru jsou diskutovány možné nedostatky metodiky vedoucí ke zkreslení výsledků.
|
|
|
Analýza kalendářních efektů na pražské burze
Janek, Libor ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Tato bakalářská práce se věnuje teorii efektivních trhů, behaviorálním financím a testování vybraných kalendářních efektů. V první kapitole popisuje teorii efektních trhů, v následující druhé kapitole se zaměřuje na behaviorální finance. V analytické části se zkoumá efekt dne v týdnu (pondělní nebo týdnový efekt), efekt dne v měsíci a efekt měsíce v roce (lednový efekt) na burze cenných papíru Praha pomocí indexu PX.
|
|
|
Anomálie na finančních trzích
Gavrylyuk, Zinayida ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Tato bakalářská práce se zaměřuje na analýzu některých známějších anomálií narušujících efektivnost finančních trhů. V první části je podrobená zkoumání teorie efektivních trhů a konfrontovaná se základními myšlenkami behaviorálních financí. Na to navazuje analýza tržních anomálií, v níž je uveden podrobnější popis a možná vysvětlení tří vybraných anomálií: prosincového efektu, setrvačnostního efektu a podhodnocení primárních emisí akcií. Praktická část testuje jejích výskyt na vybraných akciových trzích a zabývá se myšlenkou praktického využití těchto anomálií. Vliv prosincového a setrvačnostního efektů na výnosy akcii se nepodařilo potvrdit. Na testovaných datech byly ovšem nalezeny významnější rozdíly v podhodnocení primárních emisí akcií napříč odvětvími amerického průmyslu. Práce poskytuje přehled o charakteristikách a výskytu vybraných tržních abnormalit a otevírá prostor pro podrobnější analýzu.
|
|
|
Effectiveness analysis of actions taken by the American government and the FED during the financial crisis
Nemček, Sebastian ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Finanční krize mezi roky 2007 a 2009, která je považována za největší krizi od velké hospodářské recese, vyvolala u mnoha vlad potřebu realizovat záchranní a stimulační programy a opatření na zachování stability finančního systému a ekonomiky. Americká federální vláda jich ve spolupráci s americkou centrální bankou realizovali velké množství. Cílem této bakalářské práce je analyzovat vybrané kroky, které byly podniknuty a skoumat jejich praktické dopady a efektivnost. Analýza byla provedena za pomoci vývoje odpovídajících statistických údajů a dat v čase. Vzhledem k velkému počtu programů a jejich komplexnosti je potřebné představit záměření, náklady a přínosy programů, a také s přispěním vlastních analýz a přepočtů zkoumat dopad na ukazatele reálního vývoje. Stabilizační opatření jako například TARP se ukázali efektivnější, jako stimulační ARRA, nebo QE2. ESA a CARS byly poloefektivní, zatím co HOPE byl uplným selháním.
|
|
|
Development of the hedge funds and their regulation in the EU
Trnovec, Martin ; Havlíček, David (vedoucí práce)
Tato bakalářská práce se zabývá genezí hedgeových fondů a jejich regulací v rámci EU. V úvodní části je charakterizováno odvětví hedgeových fondů, jejich vývoj a současné trendy. V další části jsou rozebrány důvody, které vedly ke snaze o zvýšení regulace hedgeových fondů, která v EU vyústila v přijetí směrnice o správcích alternativních investičních fondů (AIFMD). V praktické části je tato směrnice analyzována společně s pohledem na její možné dopady na hedgeové fondy.
|
|
|
Důchodová reforma v České republice
Jabůrková, Eva ; Daňhel, Jaroslav (vedoucí práce) ; Havlíček, David (oponent)
Důchodové reformy jsou nezbytné při současném demografickém vývoji, který je charakteristický především stárnutím populace. Výrazné demografické změny budou mít významné implikace pro vývoj ekonomiky. Pro udržení finanční stability penzijního systému jsou nezbytné tedy reformy. Ve své diplomové práci se nejdříve zabývám změnami současné české populace a pak očekávaným vývojem pro další půl století. Druhá část práce se věnuje analýze současného nastavení důchodového systému. Ve třetí části je popsána připravovaná reforma, která navrhuje zavést kombinovaný systém. Na závěr mé práce se věnuji možným výhodám, rizikům a fiskálním dopadům kombinovaného systému
|
|
|
Chování akciových kurzů pohledem behavioral finance
Havlíček, David ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Veselá, Jitka (oponent)
Diplomová práce se zabývá analýzou a interpretací pohybů akciových kurzů pohledem behaviorálních financí. Zkoumá jak psychologii investora, coby jednoho člověka, tak charakteristiky davu a jejich vliv právě na chování trhů. Práce představuje jak některé teoretické koncepty behaviorálních financí, které jsou v rozporu s postuláty teorie efektivních trhů, tak i empirické důkazy o některých tržních anomáliích, které slouží jako základ argumentace zastánců behaviorálních financí. V teoretické části jsou rozebrány některé ze základních vlivů, které působí na psychologii investorů, s velkým důrazem na omezenost arbitráže a některé vybrané problémy této teorie. V praktické části jsou na třech pokusech dokázány výsledky potvrzující interpretace behaviorálních financí.
|
|
|
Analýza portfolia cenných papírů
Havlíček, David ; Revenda, Zbyněk (vedoucí práce) ; Čajka, Martin (oponent)
Obchodování s cennými papíry, a hlavně akciemi, se konečně i v České republice začíná stávat jedním z klasických způsobů investování pro fyzické osoby. Tito investoři si nicméně nemohou platit drahé finanční poradce, a tak samozřejmě pátrají po relativně snadných algoritmech výběrů akcií do jejich portfolia. V bakalářské práci se tedy snažím nalézt statistické metody, které budou tento požadavek splňovat, a navíc zaručí relativně velký výnos ve vztahu k co nejnižšímu riziku. Popis a analýza se konkrétně týká historického přístupu a expertních odhadů při tvorbě portfolia. Pro doplnění těchto metod a grafické znázornění je použit Markowitzův model.
|
host ::
RSS.