|
|
Analysis of contagion between energy and CEE financial markets
Kosar, Mariia ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Tato práce analyzuje nákazy mezi energetickými a finančními trhy v střední a východní Evropě během dvou krizových obdobích (globální finanční krize 2008-2009 a energetické krize na trhu 2014), za použití vzorku denních údajů z roku 2004 do roku 2015. Odhalili jsme nákazu tím, že jsme sledovali míru a strukturu dvou dummy proměnných pro stanovené období krize, která je zařazena do kvantilových regresních modelů na základě opatření závislosti s názvem "coexceedances". Naše výsledky ukazují, že existují významné nákazy přítomné mezi obdobím 2008-2009 a smíšeného důkazu nákazy mezi trhu s ropou a CEE akciovými trhy. CEE akciové trhy se nezdají, že by vykazovaly významné nákazy s energetickými trhy během nedávné krize trhu s energií. Tyto výsledky se podstatně odlišují od těch, nalezených na rozvinutých Evropských trzích. Naše výsledky zejména ukazují, že trhy s energií a akciové trhy v rozvinuté Evropě zdánlivě vykazují významné dominové efekty v letech 2014-2015. Klíčoví slova: Střední a východní Evropa, nákazy, energetický trh, kvantilová regrese
|
|
|
Impact of sovereign debt crisis in Greece on its neighboring countries
Papoušek, Radan ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Kuc, Matěj (oponent)
V této práci se zabývám vlivem finanční nákazy šířící se z Řecka v době řecké dluhové krize do následujících zemí: Bulharska, Kypru, Itálie a Turecka. Pomocí upravených korelačních koeficientů získaných z VAR modelu se snažím odhalit nákazu do výše zmíněných zemí. K výzkumu používám 10leté vladní dluhopisy a akciové indexy v období od prosince 2004 do srpna 2012. Tato bakalářská práce odhaluje šíření nákazy způsobené řeckou dlouhovou krizí do všech zkoumaných zemí. Analýza ukazuje, že existuje velmi silná vzájemná závislost mezi některými zkoumanými trhy. Existence přenosových kanalů naznačuje, že krize se z Řecka mohla šířit jednoduše.
|
|
|
The Evolution of Optimum Currency Area Index: Post-crisis Perspective
Kadlecová, Pavlína ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Tato práce odhaduje determinanty variability měnového kurzu pro 21 vyspělých ekonomik v období 1980-1998. Výsledky ukazují, že tradiční kritéria vyplývající z teorie optimálních měnových zón (OCA), jako například synchronizace hospodářského cyklu, obchodní toky a velikost ekonomiky, významně ovlivňují variabilitu kurzu. Pomocí metody nejmenších čtverců počítáme tzv. OCA indexy pro evropské ekonomiky vzhledem k Německu a identifikujeme země, které stabilně vykazují známky velké či malé konvergence. Jelikož od roku 1998 se většina evropských zemí přiblížila k Německu bez ohledu na to, zda používají euro či ne, konstatujeme, že strukturální podobnost je poháněna i jinými faktory, než pouze měnovou integrací. Naše výsledky na základě zobecněné metody momentů zároveň naznačují, že také další kritéria, flexibilita pracovního trhu a růst dluhu soukromého sektoru, jsou signifikantní proměnné vysvětlující variabilitu měnového kurzu a vedou k rozdílnému řazení zemí ve srovnání s tradičním přístupem OCA. Nalézáme pozitivní vztah mezi OCA indexem a poklesem HDP během hospodářské krize v letech 2008-09, což dále podporuje tezi, že OCA index je užitečný nástroj ke zhodnocení připravenosti kandidátské země na členství v eurozóně. Aplikujeme výsledky na země střední a východní Evropy a konstatujeme, že země, které...
|
|
|
The Determinants of Inflation Differentials across Central and Eastern European Countries
Gurbulea, Mihaela ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
The thesis aims at identifying the reasons behind the heterogeneous inflation performance of countries across Central and Eastern Europe. The impact of a large number of variables is being assessed in a dynamic panel data model covering 20 countries over the period 2003-2013. The empirical results suggest that cross-country differences in inflation are attributed to the structure of the economy, to the capital deepening effects and openness. Along with the structural factors, cyclical positions also prove to be of particular importance in explaining inflation across the region, since during the last decade most of the Central and Eastern European countries have experienced fast GDP growth, a credit boom and increased domestic demand that in turn fueled inflation.
|
|
|
Cross-border effects of sovereign rating changes on bond yields before and during the Eurozone crisis
Zachar, Martin ; Schneider, Ondřej (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Práca sa zaoberá dynamikou ratingových zmien štátnych dlhopisov s ohľadom na výnosy dlhopisov ostatných krajín v období pred a počas dlhovej krízy v Európe. Skúmané vzorky zahŕňajú členské krajiny Európskej únie, eurozónu, a EU s výnimkou vysoko zadlžených krajín. Ratingové zmeny všetkých troch hlavných ratingových agentúr boli zohľadnené. Zistenia týkajúce sa predkrízového obdobia sú konzistentné s existujúcim výskumom a naznačujú zvýšenie nákladov na pôžičky o cca päť bázických bodov v prípade negatívnych ratingových udalostí, ako aj štatisticky nevýznamné dopady v prípade pozitívnych udalostí. V čase krízy bol pozorovaný zvrat v tejto dynamike, kde negatívne zmeny v ratingoch znížili spready. Tento efekt stratil štatistický význam po vylúčení vysoko zadlžených krajín, čo znamená, že tento efekt môže byť spojený s príliš negatívnymi očakávaniami. V neposlednom rade bola skúmaná perzistencia pozorovaných efektov, ktorá bola potvrdená len u pozorovaní v období krízy. Klasifikace F01, F34, F42 Klíčová slova rating, štátny dlh, default, dlhová kríza, európsky dlh, udržateľnosť E-mail autora martin1703@gmail.com E-mail vedoucího práce schneider.ondrej@gmail.com
|
|
|
Linkage between Exchange Rate and Foreign Direct Investments: Empirical evidence from Developing Countries
Hnath, Martin ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Benáček, Vladimír (oponent)
Táto diplomová práca poskytuje aktualizované odhady spojitosti medzi výmen- ným kurzom a priamymi zahraničnými investíciami (PZI). Na vzorke 40 rozvo- jových krajín prijímajúcich PZI z piatich rozvinutých OECD krajín skúmame, ako úroveň menového kurzu, kurzová volatilita a režim menového kurzu ov- plyvňujú PZI. Aplikáciou Hausman-Taylorovej metódy inštrumentálnych pre- menných medzi rokmi 1991-2010 sme nedospeli k jednoznačnej roli vplyvu výmenných kurzov na PZI. V práci dokumentujeme, že za posledné dve desaťro- čia došlo k zníženiu volatility výmenných kurzov rozvojových krajín, čo mohlo mať za následok jej menej pravdepodobný dopad na PZI. Taktiež na základe výsledkov analýzy nepotvrdzujeme hypotézu zvýšeného bohatstva investorov, ktorá predpokladá nárast PZI po reálnej depreciácii meny rozvojovej krajiny. Tento výsledok pripisujeme vývoju reálnych menových kurzov rozvojových krajín, ktoré v analyzovanom období zaznamenali v priemere značné posil- nenie. V práci taktiež evidujeme pozitívny vplyv de facto bilaterálnej fixácie mien na toky PZI. Odôvodnenie možno nájsť v znížení transakčných nákladov, ktoré je spojené s dôveryhodnými výmennými kurzami.
|
|
|
Foreign Direct Investment in Emerging Markets: The Case of Turkey
Huseynli, Orkhan ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Zeynalov, Ayaz (oponent)
This paper studies determinants of FDI in Turkey using panel data analyses. The results of the study show that political stability, education level, rule of law, and trade cost have significant impact on FDI inflow in Turkey while similarity in economy size of home and host country (Turkey) has not. The effect of the trade cost and rule of law was surprising but it gave a clue to new research area. It was concluded that next studies of FDI determinants in Turkey must be conducted at firms' level to better understand the behaviour of foreign direct investments in the country.
|
|
|
Capital Flows and Credit Development: Empirical Evidence from the CEE Region
Izák, Jan ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá vlivem mezinárodních kapitálových toků na růst úvěrů v zemích střední a východní Evropy. Tento region byl v průběhu minulých dvaceti let častým cílem kapitálových toků z rozvinutých zemí, které významně ovlivnily stav jednotlivých domácích ekonomik. Vzhledem k výraznému nárůstu úvěrů ve stejném období dává smysl zabývat se tímto vztahem podrobněji. Čtvrtletní data z let 1997-2013 jsou analyzována pomocí OLS a PCSE modelu odděleně pro sektor firem a domácností, neboť zaznamenaly odlišný vývoj úvěrů. Z výsledků analýzy vyplývá, že růst úvěrů v CEE regionu byl ve sledovaném období ovlivněn přímými zahraničními investicemi a ostatními investicemi v sektoru firem i domácností, i když význam FDI s přibývajícími roky klesal. Portfoliové investice měly pouze zanedbatelný vliv. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Determinants of Executive Compensation in Czech Companies
Keše, Tibor ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Klinger, Tomáš (oponent)
V této práci analyzujeme kulturu odměňování managementu v České republice. Tato studie je příspěvkem k malému množství prací, které se tímto tématem doposud zaobíraly. Zkoumáme vzorek 100 velkých českých firem, snažíme se najít faktory ovlivňující odměny managementu a porovnáváme výsledky s existujícím empirickým výzkumem. Zjistili jsme, že faktory jako velikost firmy, její výkonnost a koncentrace a původ vlastnictví mají vliv na výši odměn. Navíc je změna v platu do určité míry citlivá na změnu ve výkonnosti firmy. Kultura odměňování managementu v České republice je v souladu s oběma existujícími teoriemi, teorií optimálních smluv a teorií získávání renty, a je podobná jiným zemím. Klasifikace J31, M52, L25 Klíčová slova Odměňování managementu, optimální smlouvy, získávání renty, citlivost na výkon
|
|
|
The importance of banking fee income in the EU banking industry - does market concentration matter?
Růžičková, Karolína ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Práce se zabývá teoretickými a praktickými aspekty výnosů z bankovních poplatků a provizí v Evropské unii. Vzhledem k tomu, že příjmy z poplatků představují největší část neúrokových příjmů bank, stanovení a dodržování odpovídající poplatkové politiky představuje pro vedení bankovních domů důležitý úkol. Optimální struktura poplatků však zatím nebyla stanovena, a to ani v teoretické rovině ani v praxi. V předložené práci analyzujeme příjmy z poplatků v bankovním sektoru EU. Naše výsledky ukazují, že v období 2007-2012 nebyl český bankovní sektor ve srovnání s ostatními zeměmi EU abnormálně závislý na příjmu z poplatků. V důsledku toho tvrdíme, že vysokou ziskovost českých bank nelze přičítat vysokým bankovním poplatkům a provizím, ale je třeba zvážit spíše jiné faktory. Dále studujeme determinanty podílu výnosů z poplatků v jednotlivých bankách. Zaměřujeme se především na to, jak je výše poplatků ovlivňována koncentrací bankovního sektoru. Došli jsme k závěru, že banky, které čelí vysoké konkurenci, mají větší tendenci expandovat do netradičních aktivit, a proto mívají vyšší podíl příjmů z poplatků. V neposlední řadě studujeme vztah mezi bankovními poplatky a výkonností bank se zaměřením na zisk a riziko. Výsledky vzhledem k ziskovosti se různí v závislosti na použitém ukazateli ziskovosti, ale...
|
host ::
RSS.