|
|
A time-varying copula approach to equity market contagion
Horáčková, Petra ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Buzková, Petra (oponent)
Struktura závislostí na finančních trzích se řadí k nejdiskutovanějším tématům v současné literatuře. Nicméně, zatím nebylo dosaženo konsensu v modelování těchto vazeb mezi jednotlivými trhy. Tato práce analyzuje strukturu závislostí a nákazu na finančních trzích střední a východní Evropy. Je zkoumána závislost na chvostech, symetrie a dynamika struktury závislosti. Rámec podmíněných kopulí rozšířený o nedávno vyvinutý dynamický zobecněný autoregresní skóringový (GAS) model je použit k zachycení podmíněného, v čase proměnného sdruženého rozdělení výnosů akciových trhů. Zjišťujeme, že v čase proměnná Studentova t GAS kopule nejlépe vystihuje povahu českého, chorvatského, maďarského, rakouského a polského indexu akciového trhu za období 2005-2012. Výsledky ukazují, že míra závislosti se značně zvyšuje v období světové finanční krize, což má přímý dopad na optimalizaci portfolia.
|
|
|
A time-varying copula approach to equity market contagion
Horáčková, Petra ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Buzková, Petra (oponent)
Struktura závislostí na finančních trzích se řadí k nejdiskutovanějším tématům v současné literatuře. Nicméně, zatím nebylo dosaženo konsensu v modelování těchto vazeb mezi jednotlivými trhy. Tato práce analyzuje strukturu závislostí a nákazu na finančních trzích střední a východní Evropy. Je zkoumána závislost na chvostech, symetrie a dynamika struktury závislosti. Rámec podmíněných kopulí rozšířený o nedávno vyvinutý dynamický zobecněný autoregresní skóringový (GAS) model je použit k zachycení podmíněného, v čase proměnného sdruženého rozdělení výnosů akciových trhů. Zjišťujeme, že v čase proměnná Studentova t GAS kopule nejlépe vystihuje povahu českého, chorvatského, maďarského, rakouského a polského indexu akciového trhu za období 2005-2012. Výsledky ukazují, že míra závislosti se značně zvyšuje v období světové finanční krize, což má přímý dopad na optimalizaci portfolia.
|
|
|
Essays in Financial Econometrics
Avdulaj, Krenar ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Di Matteo, Tiziana (oponent) ; Kočenda, Evžen (oponent) ; Witzany, Jiří (oponent)
vi Abstrakt Správné pochopení závislostí mezi aktivy je zásadním prvkem pro řízení rizik a skladbu portfolia. Přestože výzkum v dané oblasti byl v posledních desetiletích velmi aktivní, nedávná krize let 2007-2008 nám připomněla, že daným závislostem nemusí být porozuměno dostatečně. Tato krize zafungovala jako spouštěč poptávky po modelech zachycující závislostní strukturu. Literatura pak reaguje zaměřením pozornosti na nelineární závislostní modely, které se kvalitativně blíží pozorovaným datům. Ve svojí dizertaci přispívám k tomuto směru třemi články z finanční ekonometrie a zaměřuji se na nelineární závislosti ve finančních časových řadách z jiného úhlu pohledu. Navrhuji nový empirický model, který umožňuje přesné zachycení a předpověď podmíněné časově závislé sdružené distribuce mezi ropou a akciemi. S využitím nedávno představené míry podmíněných diverzifikačních přínosů, která bere v potaz vyšší momenty distribuce a nelineární strukturu ve chvostech, ukazuji snižující se přínos diverzifikace v posledních deseti letech. Tento přínos se navíc silně měnil v čase. Tato zjištění mají důležité důsledky pro alokaci aktiv, jelikož přínos ze zahrnutí ropy do portfolia nemusí...
|
host ::
RSS.