|
|
Cash pooling jako nástroj efektivního řízení hotovosti podniku
Polák, David ; Režňáková, Mária (vedoucí práce)
Disertační práce se zaměřuje na řízení hotovosti, respektive na nejčastěji užívané struktury cash poolingu v prostředí Evropského trhu. Této problematice nebývá věnována taková pozornost, jakou by si zajisté zasloužila. Důkazem opomíjení cash managementu, resp. řízení hotovosti, je i poměrně malé množství publikací na toto téma. Jedná se však o stále aktuální problematiku a především společnosti usilující o centralizovanou strukturu účtů mohou na poli řízení hotovosti dosáhnout příznivých efektů.
|
|
|
Does the Role of the Rating Prior to the Announcement Explain Different Influence of Credit Rating Downgrades and Upgrades on Stock Prices?
Sedlář, Jan ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Lelovská, Adriána (oponent)
Diplomová práce se zabývá otázkou, zda je původní úvěrový rating před ohlášením změny ratingu nezohledněným faktorem, který z velké části vysvětluje paradox popsaný v literatuře, podle kterého pouze snížení ratingu ovlivňuje ceny akcií společnosti a zvýšení ratingu vliv na ceny akcií nemá. Tato myšlenka je motivována poznatkem, že změna ratingu mezi nižšími ratingovými třídami ovlivňuje ceny akcií společnosti výrazněji než změna ratingu mezi vyššími ratingovými třídami a z nižších tříd probíhá proporcionálně více snížení ratingu než zvýšení. Autorem byl shromážděn velký vzorek ratingových změn, který naopak obsahuje proporcionálně více zvýšení ratingu z nižších ratingových tříd než snížení, a přesto se výsledky nezměnily. Snížení ratingu je doprovázeno reakcí cen akcií a zvýšení ratingu žádnou reakci nevyvolává. Navíc, pokud je při analýze výsledků zohledněn vliv původního ratingu před jeho změnou, vliv velikosti změny, vliv změn mezi investičním a spekulativním ratingovým stupněm, vliv změn uvnitř ratingové kategorie a mezi kategoriemi, vliv po sobě jdoucích ratingových změn ve stejném směru a pokud je zohledněno odvětví hodnoceného emitenta, pak všechny výsledky jsou v souladu s výchozím tvrzením, že ceny akcií společnosti nijak nereagují na zvýšení ratingu, ale reagují na jeho snížení.
|
|
|
Korporátní úvěrové riziko v rámci Basel II
Kubíček, Martin ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce)
Předkládaná práce se zaměřuje na modelování korporátního úvěrového rizika s ohledem na Nová basilejská pravidla pro kapitálovou přiměřenost. Poskytuje jak teoretické poznatky tak ukázku aplikace na unikátním reálném datovém souboru poskytnutém k těmto účelům společností Creditreform. Na základě těchto dat jsou představeny logistické modely, které jsou dále statisticky testovány a porovnávány. Následně jsou prezentovány a validovány dva rozdílné přístupy ke kalibraci jednotlivých tříd ratingového modelu. V závěrečné části práce jsou spočítány minimální kapitálové požadavky a to dle standardizované metody a metody vnitřních ratingů, které vycházejí ze zmíněných basilejských pravidel. Tyto výsledky jsou pak porovnávány s kapitálovými požadavky vypočtenými podle současných pravidel. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Korporátní úvěrové riziko v rámci Basel II
Kubíček, Martin ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce)
Předkládaná práce se zaměřuje na modelování korporátního úvěrového rizika s ohledem na Nová basilejská pravidla pro kapitálovou přiměřenost. Poskytuje jak teoretické poznatky tak ukázku aplikace na unikátním reálném datovém souboru poskytnutém k těmto účelům společností Creditreform. Na základě těchto dat jsou představeny logistické modely, které jsou dále statisticky testovány a porovnávány. Následně jsou prezentovány a validovány dva rozdílné přístupy ke kalibraci jednotlivých tříd ratingového modelu. V závěrečné části práce jsou spočítány minimální kapitálové požadavky a to dle standardizované metody a metody vnitřních ratingů, které vycházejí ze zmíněných basilejských pravidel. Tyto výsledky jsou pak porovnávány s kapitálovými požadavky vypočtenými podle současných pravidel. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Does the Role of the Rating Prior to the Announcement Explain Different Influence of Credit Rating Downgrades and Upgrades on Stock Prices?
Sedlář, Jan ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Lelovská, Adriána (oponent)
Diplomová práce se zabývá otázkou, zda je původní úvěrový rating před ohlášením změny ratingu nezohledněným faktorem, který z velké části vysvětluje paradox popsaný v literatuře, podle kterého pouze snížení ratingu ovlivňuje ceny akcií společnosti a zvýšení ratingu vliv na ceny akcií nemá. Tato myšlenka je motivována poznatkem, že změna ratingu mezi nižšími ratingovými třídami ovlivňuje ceny akcií společnosti výrazněji než změna ratingu mezi vyššími ratingovými třídami a z nižších tříd probíhá proporcionálně více snížení ratingu než zvýšení. Autorem byl shromážděn velký vzorek ratingových změn, který naopak obsahuje proporcionálně více zvýšení ratingu z nižších ratingových tříd než snížení, a přesto se výsledky nezměnily. Snížení ratingu je doprovázeno reakcí cen akcií a zvýšení ratingu žádnou reakci nevyvolává. Navíc, pokud je při analýze výsledků zohledněn vliv původního ratingu před jeho změnou, vliv velikosti změny, vliv změn mezi investičním a spekulativním ratingovým stupněm, vliv změn uvnitř ratingové kategorie a mezi kategoriemi, vliv po sobě jdoucích ratingových změn ve stejném směru a pokud je zohledněno odvětví hodnoceného emitenta, pak všechny výsledky jsou v souladu s výchozím tvrzením, že ceny akcií společnosti nijak nereagují na zvýšení ratingu, ale reagují na jeho snížení.
|
|
|
Impact of Sovereign Ratings Changes on European Sovereign Yield Spreads
Vyskočilová, Veronika ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Teplý, Petr (oponent)
Dluhová krize, která se šíří v eurozóně, obnovila debatu o vlivu ratingových agentur na finanční trhy. Cílem této práce je prozkoumat roli, kterou vedoucí ratingové agentury během krize sehrávají, a to pomocí analýzy interakcí změn ratingu státních dluhopisů a rozdílů ve výnosech státních dluhopisů. Zejména se soustředíme na krátkodobé dopady změn ratingů a případný efekt nákazy mezi vysoce integrovanými členy eurozóny. Provedená event study a panelová regrese indikují, že jak zhoršení státního ratingu, tak negativní výhledy mají signifikantní vliv na trhy státních dluhopisů v eurozóně. Dále jsme ukázali statisticky významný efekt nákazy šířící se ze zemí, kterým byl snížen státní rating, do dluhopisových a akciovýhch trhů ostatních členů eurozóny. Klasifikace JEL: C23, E44, G12, G14 Klíčová slova: úvěrový rating, výnosy státních dluhopisů, ratingové agentury, efekt nákazy E-mail autora: veronika.vyskocilova@email.cz E-mail vedoucího práce: roman.horvath@gmail.com
|
|
|
Cash pooling jako nástroj efektivního řízení hotovosti podniku
Polák, David ; Režňáková, Mária (vedoucí práce)
Disertační práce se zaměřuje na řízení hotovosti, respektive na nejčastěji užívané struktury cash poolingu v prostředí Evropského trhu. Této problematice nebývá věnována taková pozornost, jakou by si zajisté zasloužila. Důkazem opomíjení cash managementu, resp. řízení hotovosti, je i poměrně malé množství publikací na toto téma. Jedná se však o stále aktuální problematiku a především společnosti usilující o centralizovanou strukturu účtů mohou na poli řízení hotovosti dosáhnout příznivých efektů.
|
host ::
RSS.