|
|
Řízení rizik při mezinárodním investování do cenných papírů
Folprecht, Marek ; Brada, Jaroslav (vedoucí práce) ; Kováč, Michal (oponent)
Bakalářská práce zkoumá přínosy ze zajištění měnové expozice z pohledu amerického a kanadského investora. Práce ukazuje, že měnové riziko je do velké míry nediverzifikovatelný faktor, který může negativně ovlivnit výkonnost akciových portfolií. Z toho důvodu je potřeba efektivní řízení rizik. Je zjištěno, že dopad měnového rizika na celkové riziko akciových portfolií se liší mezi různými měnovými páry, převážně z důvodu odlišných korelací mezi měnovými a akciovými výnosy. V důsledku toho je potřeba zvolit rozdílný přístup pro každý měnový pár. Zajišťovací strategie, označovaná jako optimální měnové zajištění, má za cíl minimalizovat volatilitu výnosů měnově zajištěného akciového portfolia. Optimální míry zajištění pro jednotlivé měny jsou v této práci také odhadnuty. V období od roku 2004 do roku 2015 zajištění měnové expozice výrazně snižovalo volatilitu výnosů z pohledu amerického investora. Z pohledu kanadského investora vedlo zajištění měnové expozice pouze k omezenému snížení volatility výnosů. Důvodem je, že kanadský dolar se chová procyklicky, posiluje při růstu světové ekonomiky a oslabuje při poklesu ekonomiky. Proto expozice v zahraničních měnách má tendenci snižovat volatilitu akciových výnosů z pohledu kanadského investora.
|
host ::
RSS.