|
|
Co způsobilo vzestupy a pády úrokových měr státních dluhopisů během evropské dluhové krize?
Václavíček, Tomáš ; Chytil, Zdeněk (vedoucí práce) ; Kovář, Kamil (oponent)
Tato studie zkoumá faktory, ovlivňující výši spreadů úrokových měr státních dluhopisů oproti Německu na příkladu jedenácti zemí Eurozóny v rozmezí čtvrtletí 2000Q1 až 2013Q3 s důrazem na období evropské dluhové krize. Cílem práce je otestovat, zda vybrané finanční, fiskální a makroekonomické proměnné mají vliv na spreadů státních dluhopisů. Jedním z přínosů této práce je zkoumání potenciální změny faktorů ovlivňujících spready po intervencích ECB v létě 2012. Proměnné, které reflektují udržitelnost veřejných financí, likviditu státních dluhopisů, averzi investorů k riziku a konkurenceschopnost konkrétní země, se ukázaly jako významné determinanty spreadů státních dluhopisů, na rozdíl od indikátorů bankovního sektoru. Nepodařilo se prokázat významnou změnu vztahů mezi proměnnými v období po intervencích ECB jako celek, ale působení některých proměnných na státní dluhopisy se změnilo. Výsledky této studie naznačují, že dodržování solidní fiskální politiky a prevence zhoršování konkurenceschopnosti ekonomiky jsou důležité kroky k udržení spreadů úrokových měr státních dluhopisů na nízkých hodnotách.
|
|
|
Analýza přínosů Evropské ratingové agentury
Vaňková, Jana ; Titze, Miroslav (vedoucí práce) ; Šimíček, Petr (oponent)
Hlavním cílem diplomové práce je analýza přínosů vzniku Evropské ratingové agentury. Dílčím cílem je zjistit vliv ratingového hodnocení na ekonomickou situaci vybraných evropských zemí a rozbor problémů současného ratingového odvětví. Prostřednictvím analýzy vývoje výnosů desetiletých státních dluhopisů daných zemí a cen kontraktů CDS k těmto dluhopisům byl zjištěn mírný vliv ratingového hodnocení na sledované země. Za nejzávažnější problémy ratingových agentur jsou považovány slabá konkurence mezi ratingovými agenturami, nízká transparentnost ratingového procesu a hrozba vzniku střetu zájmů mezi emitentem dluhového nástroje a hodnotící ratingovou agenturou. Analýza schopnosti Evropské ratingové agentury odstranit či alespoň částečně eliminovat diskutované problémy zjistila, že všechny nedostatky ratingového odvětví by nebyla Evropská ratingová agentura schopna vyřešit. Největší slabinou této ratingové agentury je nejistota ohledně její nezávislosti. Proto nelze očekávat, že by vznikem Evropské ratingové agentury došlo k zefektivnění ratingového procesu a vylepšení situace v ratingovém odvětví.
|
|
|
Vliv vybraných ukazatelů na trh dluhopisů v České republice
Oberfrancová, Romana
Bakalářská práce se zabývá dluhopisy a popisuje trh s dluhopisy v České republice z hlediska velikosti trhu, struktury emitentů a struktury investorů. V práci jsou identifikovány ukazatele, které ovlivňují výnosnost 10-ti letých českých státních dluhopisů. Následně je vytvořen ekonometrický model, který popisuje výnosnost 10-ti letých českých státních dluhopisů na základě vybraných faktorů. Pomocí regresní analýzy se ověří předpokládané skutečnosti.
|
|
| |
|
|
Deficit státního rozpočtu a možnosti jeho financování v ČR
Novák, Jiří ; Radová, Jarmila (vedoucí práce) ; Veselý, Marek (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá deficitem státního rozpočtu a prostředky jeho financování v České republice. V úvodu práce se zabýváme obecnou charakteristikou státního rozpočtů a definicí schodku státního rozpočtu. V další části práce analyzujeme jeho vývoj od roku 1993 do roku 2010. Deficit státního rozpočtu je především financován vydáváním státních dluhopisů, a proto se z větší části zabýváme krátkými, střednědobými a dlouhodobými státními dluhopisy. V praktické části je popsán způsob prodeje krátkodobých i dlouhodobých dluhopisů podle aktuálních pravidel České národní banky. Státní dluhopisy jsou rozděleny podle typu instrumentu a doby splatnosti. Poslední část je věnována nové možnosti financování deficitu státního rozpočtu a tím jsou emise státních dluhopisů pro občany.
|
|
| |
|
|
RENT-SEEKING A PRODEJ STÁTNÍCH DLUHOPISŮ OBYVATELSTVU
Bučková, Kristýna ; Schwarz, Jiří (vedoucí práce) ; Jaklín, Jiří (oponent)
Emise dluhopisů pro obyvatelstvo ČR je aktuální. Stát si chce půjčit peníze přímo od domácností , kterým na oplátku nabídne bezpečnější uložení jejich volných finančních prostředků při vyšším výnosovém procentu, než by dosáhli vložením peněz na termínované vklady komerčních bank. Na druhou stranu stát lidem nebude muset zaplatit na úrocích tolik, kolik by platil právě komerčním bankám v případě, že by si půjčil od nich resp. jim prodal státní obligace. Pro občany i stát se projekt zdá být výhodným, ne však pro banky. Realizace projektu "Státní dluhopisy pro občany" ale byla odložena a začíná narážet na rozdílné až rozporuplné zájmy jednotlivých zainteresovaných subjektů. V úvodu práce uvedu základní parametry "občanských dluhopisů", následně se budu zabývat dobýváním renty ze strany bank a nakonec se pokusím najít odpověď na otázku, jak právě rent-seeking mění pravidla emise dluhopisů pro obyvatelstvo ČR.
|
|
|
Veřejný dluh a kapitálový trh v České Republice
Lošková, Žaneta ; Vítek, Leoš (vedoucí práce) ; Pavel, Jan (oponent)
Bakalářská práce se zabývá problematikou veřejného dluhu. Detailně popisuje základní rysy státních dluhopisů a státních pokladničních poukázek a problematiku jejich primární emise. Zkoumá základní principy řízení státního dluhu ve světě a detailně se zabývá procesem řízení dluhu a rizik spojených s dluhovým portfoliem České Republiky. Analytická část práce zkoumá instrumenty z hlediska výnosu a poptávky. Vyhodnocuje vývoj objemu obchodů na dluhopisovém trhu v uplynulých letech a osvětluje, které instrumenty jsou na trhu nejvíce poptávány. V neposlední řadě zkoumá riziko spojené s dluhovými instrumenty prostřednictvím CDS.
|
|
|
Bezriziková výnosová míra ve výnosovém oceňování podniků
Plánička, Pavel ; Mařík, Miloš (vedoucí práce) ; Jurečka, Jan (oponent)
Práce se zabývá teoretickými východisky a praktickými postupy stanovení bezrizikové výnosové míry. Cílem práce je vytvořit doporučení, kterými by se měl oceňovatel řídit při stanovení bezrizikové výnosové míry v podmínkách České republiky. První část práce je zaměřena na teoretické základy bezrizikové výnosové míry a tržní úrokové míry. Dále jsou v této kapitole definována kritéria bezrizikové investice. Druhá a třetí část je zaměřena na stanovení bezrizikové výnosové míry s využitím výnosu do splatnosti státního dluhopisu a výnosové křivky odvozené pomocí modelu Nelson-Siegel. Přílohou práce je tabulka dat forwardových sazeb na konci každého měsíce od ledna 1999 do dubna 2010.
|
|
|
Emise a obchody se státními dluhopisy
Dostálová, Veronika ; Radová, Jarmila (vedoucí práce) ; Málek, Jiří (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá trhem českých státních dluhopisů. Detailně popisuje proces primárního prodeje prostřednictvím aukcí organizovaných Českou národní bankou a jeho úpravu v právních předpisech. Jsou zde popsány některé významné rozdíly mezi státními pokladničními poukázkami a střednědobými a dlouhodobými státními dluhopisy. Analytická část práce je zaměřena na vztah státních dluhopisů ke státnímu dluhu České republiky, popisuje jeho vývoj z hlediska doby splatnosti a držitelů. Závěrečná část je věnována vývoji výnosnosti českých státních dluhopisů a jejich výnosové křivce.
|
host ::
RSS.