|
|
Financial Stress in the Czech and Slovak Republic: Measurement and Effects on the Real Economy
Malega, Ján ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Cingl, Lubomír (oponent)
Táto štúdia sa zaoberá odhadnutím indexu finančného stresu so zameraním hlavne na prípad Českej Republiky s aplikáciou na Slovensko a na preskúmanie vývoja počas obdobia 2002-2014. Výhodou indexu je hlavne jeho schopnosť zmerať aktuálnu výšku stresu vo finančnom systéme, pričom zahrňuje informácie z rôznych ekonomických sektorov a vyjadruje ich v tvare jednočíselného ukazovateľa. Na začiatku globálnej finančnej krízy a podobne počas dlhovej krízy v eurozóne sme zistili výrazné zvýšenie finančného stresu s poklesom na takmer predkrízovú úroveň na konci nášho pozorovaného obdobia. V ďalšom kroku odhadujeme modely vektorovej autoregresie a prichádzame k zisteniu, že finančný stres má systematické dopady na nezamestnanosť, hladinu cien a úrokové sadzby, pričom maximálna odozva sa vyskytuje približne jeden až dva roky po šoku v Českej republike a s oneskorením o pol roka v prípade Slovenska. Zvýšenie finančného stresu je spojené konkrétne s vyššou nezamestnanosťou, nižšou hladinou cien a nižšími úrokovými sadzbami, čo naznačuje jeho škodlivé účinky na reálnu ekonomiku. JEL Klasifikácia G17, G32 Kľúčové slová index finančného stresu, vektorová autoregresia, impulzne odozvy E-mail autora/author malega.jan@gmail.com E-mail školiteľ/supervisor roman.horvath@fsv.cuni.cz
|
|
|
Financial Stress in the Czech and Slovak Republic: Measurement and Effects on the Real Economy
Malega, Ján ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Cingl, Lubomír (oponent)
Táto štúdia sa zaoberá odhadnutím indexu finančného stresu so zameraním hlavne na prípad Českej Republiky s aplikáciou na Slovensko a na preskúmanie vývoja počas obdobia 2002-2014. Výhodou indexu je hlavne jeho schopnosť zmerať aktuálnu výšku stresu vo finančnom systéme, pričom zahrňuje informácie z rôznych ekonomických sektorov a vyjadruje ich v tvare jednočíselného ukazovateľa. Na začiatku globálnej finančnej krízy a podobne počas dlhovej krízy v eurozóne sme zistili výrazné zvýšenie finančného stresu s poklesom na takmer predkrízovú úroveň na konci nášho pozorovaného obdobia. V ďalšom kroku odhadujeme modely vektorovej autoregresie a prichádzame k zisteniu, že finančný stres má systematické dopady na nezamestnanosť, hladinu cien a úrokové sadzby, pričom maximálna odozva sa vyskytuje približne jeden až dva roky po šoku v Českej republike a s oneskorením o pol roka v prípade Slovenska. Zvýšenie finančného stresu je spojené konkrétne s vyššou nezamestnanosťou, nižšou hladinou cien a nižšími úrokovými sadzbami, čo naznačuje jeho škodlivé účinky na reálnu ekonomiku. JEL Klasifikácia G17, G32 Kľúčové slová index finančného stresu, vektorová autoregresia, impulzne odozvy E-mail autora/author malega.jan@gmail.com E-mail školiteľ/supervisor roman.horvath@fsv.cuni.cz
|
|
|
Modelling of Financial Stress Index in the Czech Republic using Vector Autoregression Analysis
Malega, Ján ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Cingl, Lubomír (oponent)
Táto štúdia sa zaoberá vytvorením indexu finančného stresu so špecifickým zameraním na prípad Českej Republiky. Výhodou indexu je hlavne jeho schopnosť zmerať aktuálnu výšku stresu vo finančnom systéme zahrňujúcim rôzne ekonomické sektory pričom ho vyjadruje v tvare jednočíselného ukazovateľa. Náš index úspešne zaznamenal a vyhodnotil kritické obdobia zvyšeného finančného stresu a to hlavne počas nedávnej finačnej krízy. Navyše, v tejto práci skúmame systematické interakcie medzi finančným stresom a makroekonomikou pričom využívame vektorovú autoregresiu spolu s metódou impulzných odoziev. Na základe naších výsledkov pozorujeme výraznú a kladnú reakciu nezamestnanosti pri náhlom náraste finančného stresu. Naopak, opačný efekt bol zistený v prípade inflácie a úrokových mier. JEL Klasifikácia G17, G32 Kľúčové slová index finančného stresu, vektorová autoregresia, impulzne odozvy
|
|
|
Countercyclical capital buffers in a new regulatory framework
Malega, Ján ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Táto práca sa zaoberá vhodnosťou návrhu proticyklických kapitálových vankúšov ako novým nástrojom bankovej kapitálovej politiky. Koncept kapitálových vankúšov spočíva v tvorení dodatočných kapitálových rezerv v čase rastu ekonomiky, ktoré sa využívajú na stlmenie dopadov v období recesie. Práca rozoberá hlavné predpoklady a kľúčové premenné, ktoré pomáhajú určiť obdobie, tzv. nadmerného úverovania, teda čas, kedy by mali byť kapitálové rezervy uvoľnené. Konkrétne sa zameriava na metódu Hodrick-Prescott filtrovania, kde skúma, či metóda navrhnutá Basilejským výborom pre nastavenie kapitálových vankúšov je vhodná z pohľadu krajín strednej a východnej Európy, špeciálne v prípade Českej republiky. Za týmto účelom bol zavedený nový súbor ukazovateľov, ktorý určuje obdobie nadmerného rastu úverov v danej ekonomike. Na základe získaných výsledkov môžeme usúdiť, že vyhladzovací parameter navrhnutý Bazilejským výborom pre bankový dohľad použitý v Hodrick-Prescott filtri je v prípade konvergujúcich ekonomík nadhodnotený a môže viesť k nesprávnemu nastaveniu proticyklických kapitálových vankúšov v daných ekonomikách. Kľúčové slová: Basel III, nadmerné úverovanie, Hodrick-Prescott filter, ukazovateľ pomeru úverov ku HDP, krajiny strednej a východnej Európy
|
host ::
RSS.