|
|
Úvěrové omezení firem v souvislostech nerovnováhy na úvěrovém trhu v průběhu finanční krize
Koráb, Petr
Disertační práce se zabývá úvěrovým omezením malých a středních firem v průběhu finanční krize v období 2008-2009. Přínosem disertační práce je aplikace neparametrického jádrového odhadu na zvolený index úvěrového omezení (Kaplan-Zingalesův index), a studium vývoje jeho rozložení v období před vypuknutím finanční krize, v období jejího průběhu a v období po finanční krizi. V rámci metodiky disertační práce jsou provedeny tři empirické analýzy. V první empirické analýze je na základě neparametrického jádrového odhadu hustoty identifikována dynamika úvěrového omezení v průběhu zkoumaného období. V druhé analýze je proveden rozklad Kaplan-Zingalesova indexu na jeho jednotlivé složky za účelem identifikace faktorů, které působily na úvěrové omezení firem. Třetí analýza využívá aplikace metody maximální věrohodnosti na úvěrový trh v nerovnováze, která je provedena pro zemi, která byla nejvíce zasažena dopadem finanční krize. Empirická analýza využívá kombinace mikroekonomických a agregátních dat. Datový soubor mikroekonomických dat využitý v rámci disertační práce se skládá ze vzorku 81 180 malých a středních firem v 8 státech Evropské unie (vybraných států Eurozony a skupiny V4). Výsledky empirických analýz poukazují na výrazný dopad finanční krize na úvěrové omezení firem v Itálii, Španělsku, Řecku, České republice a na Slovensku. Naopak empirická analýza pro Německo, Polsko a Maďarsko neprokázala zhoršení úvěrového omezení. Hlavními faktory, které působily na zhoršení úvěrového omezení firem, byly nejčastěji pokles cash-flow a hotovostních zůstatků. Analýza na agregátních datech poukázala na problém zadření úvěrů v Řecku v průběhu finanční krize. V kapitole diskuse jsou diskutována omezení provedeného výzkumu, porovnání výsledků s výsledky výzkumů využívajících jiné metody empirické analýzy, a jsou zde uvedeny přínosy kombinace analýz na panelových a agregátních datech. Kromě Maďarska jsou výsledky disertační práce odhadnuté pomocí navržené metody v souladu se standardně využívanými metodami v literatuře.
|
host ::
RSS.