|
|
Modeling Conditional Quantiles of Central European Stock Market Returns
Burdová, Diana ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Prevažná čast' literatúry na tému Value at Risk (VaR) sa zameriava na nepod- mienené neparametrické alebo parametrické prístupy k jeho odhadovaniu, ovel'a menšia čast' na priame modelovanie podmienených kvantilov. Táto práca sa sústred'uje na priame modelovanie podmieneného VaRu, za pomoci flexibilnej kvantilovej regresie, a teda nekladie žiadne obmedzenia na rozde- lenie výnosov. Na štyri cenové indexy, a to český PX, mad'arský BUX, ne- mecký DAX a americký S&P 500, aplikujeme semiparametrické podmienené autoregresné Value at Risk (CAViaR) modely, ktoré umožňujú variáciu pod- mieneného rozdelenia výnosov v čase a takisto rôznu časovú variáciu pre rôzne kvantily. Hlavným ciel'om práce je skúmat' ako zavedenie dynamiky ovplyvňuje presnost' VaR odhadov. Hlavný prínos práce spočíva v tom, že sa jedná o prvú aplikáciu tohto prístupu na stredoeurópsky akciový trh a po druhé, že skúmame vplyv na presnost' VaR odhadov v období pred krízou a takisto počas krízy. Výsledky dokazujú, že CAViaR modely vel'mi do- bre popisujú vývoj kvantilov v čase, či už z hl'adiska absolútneho alebo relatívneho v porovnaní s parametrickými modelmi. Nielen že poskytujú všeobecne lepšie odhady, ale prinášajú aj presné predpovede. Tieto modely...
|
host ::
RSS.