|
|
Term Structure of Interest Rates: Macro-Finance Approach
Štork, Zbyněk ; Mandel, Martin (advisor) ; Kodera, Jan (referee) ; Vejmělek, Jan (referee)
Thesis focus on derivation of macro-finance model for analysis of yield curve and its dynamics using macroeconomic factors. Underlying model is based on basic Dynamic Stochastic General Equilibrium DSGE approach that stems from Real Business Cycle theory and New Keynesian Macroeconomics. The model includes four main building blocks: households, firms, government and central bank. Log-linearized solution of the model serves as an input for derivation of yield curve and its main determinants -- pricing kernel, price of risk and affine term structure of interest rates -- based on no-arbitrage assumption. The Thesis shows a possible way of consistent derivation of structural macro-finance model, with reasonable computational burden that allows for time varying term premia. A simple VAR model, widely used in macro-finance literature, serves as a benchmark. The paper also presents a brief comparison and shows an ability of both models to fit an average yield curve observed from the data. Lastly, the importance of term structure analysis is demonstrated using case of Central Bank deciding about policy rate and Government conducting debt management.
|
|
|
Theoretical basis of inflation targeting and experiences with its practical use in the Czech Republic
Plachý, Matěj ; Mandel, Martin (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
This thesis focuses on the monetary policy regime known as inflation targeting. The first part mentions theoretical basis which are ground for this transmission mechanism. New Keynesian model, endogenous money theory and output gap as a conception of inflation are crucial for this theoretical concept. The next part focuses on history of inflation targeting, especially on the situation in the Czech Republic but there are also mentioned other economics, such as Poland, Hungary and Sweden. Analytical part shows some weak parts of inflation targeting which could be connected with its application. Some of them are analyzed on data from the Czech Republic.
|
|
|
Technical analysis of the Forex Exchange Market (application of stochastic indicator regarding daily data)
Fliedr, Pavel ; Mandel, Martin (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
The main goal of this thesis is to show to the readers the possibilies of analysing Foreing Exchange Market's data by technical analysis. It is provided by introducing several tools used in the technical analysis with the accent on the stochastic indicator. The thesis is divided in 3 chapters. The first chapter is focused on the basic information of the Foreing Exchange Market and its domination among other financial markets. The second chapter brings us a closer look on the technical analysis. First few assumptions for proper functioning are made and then several indicators are introduced. The last part examines the stochastic indicator, his construction, usage and his imporatnace in the technical analysis
|
|
|
Government debt management practice in Central Europe
Martinec, Jan ; Brůna, Karel (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
The purpose of this thesis is to verify that the practises of debt management agencies in Poland, Hungary and Czech Republic are in accordance with the best practice based on international guidelines for public debt management. On the sample of Central European economies we can perceive new trends in public debt management that were enforced by growing public indebtness and its implications on fiscal health. These trends are particularly demonstated through proces of devoting the debt management institutions from the traditional position in the Ministry of Finance, through emphasis on achieving development of effective domestic securities market and the conception of long-term strategies based on risk management principles. From the comparison of the debt management practices in the selected countries it was possible to put forward a set of specific recommendations aplicable both to local and general conditions.
|
|
|
Inflační cílování v ČR ? operativní kritérium
Holovka, Vladimír ; Štork, Zbyněk (advisor)
Bakalářská práce se zabývá měnověpolitickým režimem cílování inflace. Popisuje základní mechanismy a specifika tohoto režimu. Podrobněji se práce zabývá vztahu klíčové úrokové míry centrální banky, která slouží jako hlavní měnový nástroj, a úrokových sazeb mezibankovního trhu. Konkrétní analýza je provedena na českých datech z období 2000 až 2006.
|
|
|
Průběh vstupu Francie do Evropské měnuové unie
Špániková, Kateřina ; Žďárek, Václav (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
Práce popisuje průběh přijetí eura ve Francii. Zmiňuje se o historii eura, zabývá se plněním konvergenčních kritérií ve Francii, přípravou a vlastním přijetím eura jednotlivými francouzskými ekonomickými subjekty, popisuje informační kampaň a její efekt na francouzské obyvatelstvo. Dále se text zmiňuje o dopadech eura na francouzskou ekonomiku.
|
|
|
Režim cielenia inflácie: Teória a prax Českej národnej banky
Kolesár, Michal ; Korda, Jan (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
Táto práca sa zaoberá režimom cielenia inflácie. Teoretická časť práce sa zaoberá základným mechanizmom tohto režimu, ktorý je zložený zo stanovovania inflačných cieľov, podmienených a nepodmienených prognóz a operatívneho riadenia úrokovej sadzby. V praktickej časti sú dané poznatky aplikované na skúsenosti ČNB. Je tu popísaný mechanizmus stanovovania inflačných cieľov a prognóz ČNB. Ďalej tu sú rozobrané úspechy či neúspechy praktickej aplikácie tohto režimu v podmienkach českého hospodárstva od roku 1998.
|
|
|
Ražebné a financování ČNB
Hradil, Pavel ; Šulcová, Jitka (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
Práce definuje jednotlivé koncepty ražebného jako je monetární ražebné, ražebné v podobě nákladů ušlé příležitosti a ražebné na bázi cash flow. Analyzuje výnosy, které Česká národní banka získává na základě emisního monopolu v období let 2000-2006. Analýza se zabývá monetárním ražebným, ražebným v podobě nákladů ušlé příležitosti a hospodářským výsledkem centrální banky. A nakonec diskutuje dopad vstupu ČR do eurozóny na hospodaření ČNB.
|
|
|
Vztah měnové a fiskální politiky ČR v letech 1993 - 2004 a perspektivy jeho vývoje v souvislosti se vstupem do EU
Baštincová, Jana ; Šulcová, Jitka (advisor) ; Štork, Zbyněk (referee)
Tato práce se zabývá vztahem České národní banky a vlády v letech 1993 ? 2004 a následně hodnotí naplňování konvergenčních kritérií v měnové a fiskální oblasti a jeho perspektivy. V úvodních částech práce jsou prezentovány teoretické aspekty tohoto tématu ? je charakterizována měnová a fiskální politika a dále model IS-LM, který bývá využíván k analýze dopadu kroků v měnové a fiskální oblasti. Praktická část se snaží popsat a zhodnotit opatření měnové a fiskální politiky ve sledovaných letech. Druhá část práce je věnována otázce přijetí eura. Jelikož je vstup do eurozóny podmíněn splněním maastrichtských kritérii, zkoumá tento oddíl do jaké míry dochází z hlediska těchto kritérii ke konvergenci v měnové a fiskální oblasti a uvádí také současné prognózy. Na základě těchto zjištění se pak snaží odhadnout možný okamžik vstupu do měnové unie a kroky v jednotlivých oblastech, které bude ještě třeba vykonat.
|
guest ::
