|
|
Analýza vývoje měnového kurzu na základě koncepce nekryté úrokové parity
Macháček, Marek ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Obešlo, František (oponent)
Cílem této diplomové práce je na základě empirické analýzy identifikovat vztah mezi měnovým kurzem a úrokovými sazbami na vybraných zemí, resp. ověřit platnost nekryté úrokové parity. V teoretické části se autor zabývá základními teoretickými směry a determinanty měnového kurzu z pohledu fundamentální analýzy, které se snaží vysvětlit kauzalitu mezi těmito dvěma veličinami. Vlastní analýza byla provedena ve třech úrovních na měsíčních časových řadách od roku 2010 do roku 2016. Jako první stupeň analýzy byla zvolena grafická analýza, jejíž součástí bylo i ověření platnosti Fisherova mezinárodního efektu. Později následovala regresní a vektorová autoregresní analýza. Ze závěrů jednotlivých částí však vyplívá, že měnový kurz je determinován mnoha jinými faktory, než pouze úrokovým diferenciálem, jak předpokládá teorie nekryté úrokové parity. S tím souvisí i nízká kvalita odhadovaných modelů. Nekrytá úroková parita byla potvrzena jen ve velmi málo případech, ale ani v jednom ze sledovaných měnových párů se nepotvrdila platnost ve všech třech úrovních empirické analýzy zároveň. Práce nabízí cenné zjištění o tom, které měnové kurzy při kladném úrokovém diferenciálu trendově zhodnocovali či znehodnocovali ve vybraném období.
|
|
|
Carry trade a jeho projevy na finančních trzích
Sadykova, Albina ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Kučera, Lukáš (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá problematikou spekulační strategie carry trade. Carry trade operace je založena na porušení nekryté úrokové parity, proto teoretická část je zaměřena na tradiční teorie fundamentální analýzy. Dále tato práce se zabývá identifikací přítomnosti carry trade obchodů a zachycení jejich projevů na finančních trzích, ověření výnosnosti a atraktivnosti carry trade operací, analýzou podmínek pro carry trade operace na finančních trzích do úvěrové krize 2008 versus součastný vývoj. Důležitou části práce je také popis důsledků masivních carry trade obchodů a jejich efektů na měnový kurz a finanční prostředí.
|
|
|
Reciprocal corelations of interest rates and exchange rate described in the example of selected countries
Mihalik, Miroslav ; Durčáková, Jaroslava (vedoucí práce) ; Mandel, Martin (oponent)
Práce se zabývá problematikou vztahu měnového kurzu a úrokového diferenciálu. Úvodní část stručně charakterizuje měnový kurz jako makroekonomickou veličinu, která v konkrétní praxi vystupuje v podobě různých systémů měnového kurzu. Následně je teoreticky rozebrán princip nekryté úrokové parity a dynamika tohoto procesu jako i mezinárodní Fischerův efekt. V analytické části je zkoumaný vztah úrokových měr a měnového kurzu v různých podmínkách kursových režimů v krajinách Dánsko, Norsko, Švédsko a Slovensko. Pomocí grafické analýzy prostřednictvím výpočtu teoretického kurzu na základe nekryté úrokové parity a indexu odchylek kurzu je zhodnocená nekrytá úroková parita. Mezinárodní Fischerův efekt je testován na grafu změny měnového kurzu v závislosti na úrokovém diferenciálu. Za grafickou analýzou následuje analýza pomocí lineární regrese. Následně pomocí VAR modelu zjistíme nejen závislost měnového kurzu na úrokovém diferenciálu ale i to, jestli nějak závisí úrokový diferenciál na měnovém kurzu.
|
host ::
RSS.