Název: Monetary policy and shadow banking: trapped between a rock and a hard place
Autoři: Hodula, Martin
Typ dokumentu: Studie
ISSN: 1803-7070
Rok: 2019
Jazyk: eng
Nakladatel: Česká národní banka
Edice: Working paper series, svazek: 05/2019
Abstrakt: [eng] [cze]
In this paper, I collect data on the euro area shadow banking system and demonstrate that tightening of monetary policy conditions in the run-up to the global financial crisis successfully reduced the growth of traditional banking but strengthened the growth of shadow banking due to a general escape from high funding costs. After the crisis, when interest rates were depressed to all-time lows, the empirical link between monetary policy and traditional banking was significantly weakened, while the relationship with shadow banking turned from positive to negative, i.e., the post-crisis monetary easing is found to have caused massive inflows into investment funds as a result of search for yield induced by persistently low interest rates. V tomto článku sbírám data o systému stínového bankovnictví v eurozóně a ukazuji, že zpřísňování měnové politiky v období před světovou finanční krizí sice úspěšně zpomalilo růst tradičního bankovnictví, ale vzhledem k obecné snaze vyhnout se vysokým nákladům financování posílilo růst stínového bankovnictví. Když po krizi úrokové sazby poklesly na historická minima, došlo ke značnému oslabení empirické vazby mezi měnovou politikou a tradičním bankovnictvím, zatímco vazba na stínové bankovnictví se změnila z kladné na zápornou, tj. pokrizové uvolňování měnové politiky způsobilo masivní příliv prostředků do investičních fondů v důsledku honby za výnosem vyvolané setrvale nízkými úrokovými sazbami.
Klíčová slova: interakce, měnová politika, stínové bankovnictví, tradiční bankovnictví; interactions, monetary policy, shadow banking, traditional banking
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.

Instituce: Česká národní banka (web)
Externí umístění souboru: https://www.cnb.cz/cs/ekonomicky-vyzkum/publikace-vyzkumu/cnb-working-paper-series/Monetary-Policy-and-Shadow-Banking-Trapped-between-a-Rock-and-a-Hard-Place/

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-654535