|
|
IKT korporace v moderním tržním hospodářství: přínosy a vedlejší účinky, které státu přináší vybudování "Silicon Valley"
Bakharev, Konstantin ; Slobodyan, Sergey (vedoucí práce) ; Kejak, Michal (oponent)
Růst odvětví informačních a komunikačních technologií (IKT) v posledních několika desetiletích, poháněný rychlými technologickými změnami ve shromažďování a šíření informací, vedl k výz namným změnám v moderních politikách implementovaných vládami, které hostí velké IT společnosti. Daňové pobídky, dotace, výjimky z pracovního práva a vládní zakázky jsou jen některé ze způsobů, jak se země může stát atraktivnější pro nové kanceláře Googlu a podpořit růst sektoru IKT. Taková politika však nemusí být vždy prospěšná pro ekonomický růst a rozvoj inovačního sektoru. V této diplomové práce zkoumám efektivitu vládních programů zaměřených na IKT firmy a ukazuji, že takové programy mohou být vhodnější pro rozvojové země. Obecný rovnovážný model s inova tivními producenty a kapitálovou daní poskytuje teoretický rámec a intuici, proč se účinky této daně liší pro rozvinuté a rozvojové země. Jasně dokazuji, že elasticita substituce na inovačních trzích hraje významnou roli v účinnosti programů podpory IKT. Pro doložení mých výsledků na vzorku evropských zemí z let 1998 až 2020 používám metodu IV a zkoumám možné kanály vlivu programů podpory na producenty inovací. Ukazuji, že programy podpory IKT nevýznamně zvyšují růst v rozvojových zemích a významně snižují růst v rozvinutých ekonomikách.
|
|
|
Essays on Asset Pricing
Babiak, Mykola ; Kejak, Michal (vedoucí práce) ; Bhandari, Anmol (oponent) ; Bianchi, Daniele (oponent)
Zobecněná averse vůči riziku a variabilita časové struktury Současné empirické důkazy navzdory předním teoriím o oceňování aktiv naznačují, že finanční trhy kompenzují krátkodobé riziko volatility akcií. Rovnovážný model s rizikovými preferencemi se zobecněnou averzí vůči riziku a výjimečnými událostmi vytváří časovou strukturu variability cen swapů a akciových výnosů konzistentní s daty. Kalibrace navíc vysvětluje variabilitu a zešikmení prémie za riziko u akciových výnosů a zešikmení implikované volatility opcí na akciové indexy. Souběžně zachycuje nejdůležitější momenty základních faktorů, akciových výnosů a bezrizikové úrokové míry. Klíčem k intuitivnímu pochopení je skutečnost, že výsledky pramení z endogenní variability pravděpodobnosti výjimečných událostí v růstu spotřeby. Parametr učení v produkčních ekonomikách Zkoumáme, jakým způsobem učení parametrů posiluje dopad makroekonomických šoků na ceny akcií a jiné veličiny ve standardní produkční ekonomice, kde má reprezentativní agent Epstein-Zin preference. Investor pozoruje technologické šoky, jejichž dynamika je dána procesem s proměnlivým režimem, ale nezná skryté parametry modelu, které řídí krátkodobé a dlouhodobé vyhlídky ekonomického růstu. Ukazujeme, že racionální učení parametrů endogenně generuje dlouhodobé riziko v ekonomickém růstu a ve...
|
|
|
Essays on Fiscal Policy and Productivity Growth
Ambriško, Róbert ; Kejak, Michal (vedoucí práce) ; Lipińska, Anna (oponent) ; Hollmayr, Josef (oponent)
Sjednocujícím tématem této disertační práce je hospodářský růst v širším slova smyslu. Na jedné straně je hospodářský růst ovlivněn růstem produktivity, který má ekonomické důsledky pro konvergující ekonomiky, jež postupně dohánějí ty vyspělejší. Na druhé straně je hospodářský růst ovlivňován fiskální politikou, konkrétně rozhodnutími vlády o daních a vládních výdajích. Tato disertační práce se skládá ze tří samostatných kapitol. V první kapitole se zaměřuji na Balassův-Samuelsonův (dále jen B-S) efekt v kontextu konvergence České republiky k eurozóně. B-S efekt znamená, že vysoce produktivní země mají vyšší inflaci a apreciaci reálného směnného kurzu v důsledku větších rozdílů růstu produktivity mezi obchodovatelnými a neobchodovatelnými sektory ve srovnání s vyspělými ekonomikami. B-S efekt může představovat hrozbu pro konvergující evropské země, které by rády přijaly euro, a to z důvodu omezení, která na vývoj inflace a nominálního směnného kurzu kladou maastrichtská kritéria. Hlavním cílem této studie je zjistit, zda B-S efekt představuje pro Českou republiku relevantní problém při plnění vybraných maastrichtských kritérií před přijetím eura. Za tímto účelem sestavuji a odhaduji dvousektorový DSGE model malé otevřené ekonomiky. Simulace modelu naznačují, že B-S efekt není pro Českou republiku při plnění...
|
|
|
Makroekonomická politika v časech koronavirové epidemie
Kapička, Marek ; Kejak, Michal ; Slavík, Ctirad
Tento článek shrnuje dosavadní ekonomickou literaturu, které kombinuje SIR modely s makroekonomickými modely a diskutuje důsledky pandemie pro fiskální a monetární politiku. SIR modely implikují, že boj s pandemií bude úspěšný pouze v případě dlouhodobého snížení reprodukčního čísla. Makroekonomicko-epidemiologické modely zdůrazňují vzájemnou interakci šíření epidemie a ekonomického chování lidí. Ukazují, že existuje negativní vztah mezi hloubkou ekonomického propadu a rychlostí šíření epidemie. Zároveň ukazují, že epidemie vytváří negativní externality kdy spontánní omezování aktivit je nedostatečné. Ekonomické důsledky pandemie jsou modelovány jako mix nabídkových a poptávkových šoků, není zcela jasné, který druh šoků bude dominovat. Zatímco negativní nabídkový šok je prvotní, poptávkový šok může dominovat díky tomu, že některé sektory jsou postiženy více než jiné. Makroekonomická literatura také zdůrazňuje, že pandemie dopadá na různé skupiny lidí s různou intenzitou: karanténa například dopadá více na lidi s nižšími příjmy nebo na mladší ročníky. Epidemie tak má i důležité důsledky pro redistribuci příjmů a spotřeby. Stručně shrnuto: prvořadým úkolem vlád je přijmout taková veřejná zdravotní opatření, která zploští epidemickou křivku tak, aby se zdravotní problém spojený s šířením koronaviru vešel do zdravotní kapacity daného státu. Tato opatření nutně povedou k prohloubení ekonomické krize. V této fázi krize, kdy bude klíčová role fiskální politiky, je třeba za každou cenu (‚do whatever it takes‘) udržet většinu ekonomiky v životaschopném stavu. Role monetární politiky bude v této fázi pouze doprovodná. Čím delší a hlubší bude zdravotní krize, tím hlubší bude i krize ekonomická, která může mít tendenci se projevovat i jako krize finanční, měnová apod., což může vyžadovat i drastičtější fiskální politiky a větší koordinaci mezi fiskálními a monetárními politikami. Tato pandemie i jí vyvolaná ekonomická krize jsou krizemi globálními. Tudíž se nedají překonat izolovaně v jednotlivých zemích, ale vyžadují koordinované úsilí zejména nejvyspělejších zemí s patřičnou pomocí pro méně rozvinuté země a s významnou rolí ze strany mezinárodních a nadnárodních institucí (IMF, WB, ECB, EU a další).
|
|
|
Essays on Asset Pricing
Babiak, Mykola ; Kejak, Michal (vedoucí práce) ; Bhandari, Anmol (oponent) ; Bianchi, Daniele (oponent)
Zobecněná averse vůči riziku a variabilita časové struktury Současné empirické důkazy navzdory předním teoriím o oceňování aktiv naznačují, že finanční trhy kompenzují krátkodobé riziko volatility akcií. Rovnovážný model s rizikovými preferencemi se zobecněnou averzí vůči riziku a výjimečnými událostmi vytváří časovou strukturu variability cen swapů a akciových výnosů konzistentní s daty. Kalibrace navíc vysvětluje variabilitu a zešikmení prémie za riziko u akciových výnosů a zešikmení implikované volatility opcí na akciové indexy. Souběžně zachycuje nejdůležitější momenty základních faktorů, akciových výnosů a bezrizikové úrokové míry. Klíčem k intuitivnímu pochopení je skutečnost, že výsledky pramení z endogenní variability pravděpodobnosti výjimečných událostí v růstu spotřeby. Parametr učení v produkčních ekonomikách Zkoumáme, jakým způsobem učení parametrů posiluje dopad makroekonomických šoků na ceny akcií a jiné veličiny ve standardní produkční ekonomice, kde má reprezentativní agent Epstein-Zin preference. Investor pozoruje technologické šoky, jejichž dynamika je dána procesem s proměnlivým režimem, ale nezná skryté parametry modelu, které řídí krátkodobé a dlouhodobé vyhlídky ekonomického růstu. Ukazujeme, že racionální učení parametrů endogenně generuje dlouhodobé riziko v ekonomickém růstu a ve...
|
|
|
Essays on macroeconomic models with heterogeneous agents
Sutóris, Ivan ; Kejak, Michal (vedoucí práce) ; Sterk, Vincent (oponent) ; Reiter, Michael (oponent)
Dizertace obsahuje tři kapitoly zabývající se heterogeneitou v makroekonomii a makroekonomických modelech. Kapitola 1 přispívá k literatuře o výpočetních přístupech k řešení DSGE modelů s heterogenními agenty. Jeden z možných přístupů, hybridní metoda popsaná v práci Reitera (2009), kombinuje nelineární řešení vzhledem k individuálním stavovým proměnným a linearizované řešení vzhledem k agregátnímu šoku. Jelikož linearizace se typicky používá v modelech s reprezentativním agentem, vyvstává otázka, jak dobře funguje v modelech s heterogenitou a jestli není potřeba použít aproximace vyššího řádu. V kapitole porovnávám linearizaci s perturbací druhého řádu pro základní stochastický model ekonomického růstu s idiosynkratickými šoky v příjmech z práce. Co se týče přesnosti, zjišťuji, že řešení druhého řádu se moc neodlišuje od lineárního, pokud je agregátní volatilita nízká (jako například v kalibraci typické pro rozvinuté země), ale umožňuje dosáhnout větší přesnosti při vyšších úrovních volatility. Dalším potenciálním problémem linearizace je vlastnost jistotní ekvivalence, kvůli které je linearizace nevhodná pro analyzování určitých otázek. Ilustruji potenciální ekonomické aplikace řešení druhého řádu ukázkou, jak se dá využít k jednoduchému výpočtu nákladů blahobytu z důvodů nejistoty v závislosti na...
|
|
| |
|
|
Essays on the International Transmission on Business Cycles
Lamazoshvili, Beka ; Kejak, Michal (vedoucí práce) ; Kraft, Evan (oponent) ; Campolmi, Alessia (oponent)
Beka Lamazoshvili Tato disertační práce zkoumá různé aspekty přenosu mezinárodních hospodářských cyklů mezi jednotlivými zeměmi. Skládá se ze tří kapitol. V první kapitole studujeme roli obchodu se spotřebním zbožím dlouhodobé spotřeby a kapitálovými statky v kontextu neokeynesiánského (NK) dynamického stochastického modelu všeobecné rovnováhy (DSGE) dvou zemí. Naším benchmarkem je model kalibrovaný pro USA a jejich obchodní partnery, který je schopen zohlednit vysokou volatilitu a pozitivní korelaci vývozů a dovozů pozorovanou v datech a diskutovanou v literatuře (Engel a Wang, 2011; Erceg, Guerrieri a Gust, 2008). Navíc také může zohlednit kanál všeobecných úrokových sazeb, který je ústředním bodem NK rámce. Porovnáváme náš výchozí model s alternativním NK modelem dvou zemí s a bez spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby a kapitálových statků. Naše simulace ukazují, že náš benchmark model je lepší v mezinárodním rozměru než modely, se kterými ho srovnáváme. Ve verzi benchmark modelu s flexibilními cenami jsme nalezli pouze omezenou roli spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby. Nicméně přítomnost nominálního sektoru a nepružnost cen dělají zboží dlouhodobé spotřeby důležitějším pro mezinárodní dimenzi modelu. Diskutujeme také možné kanály a šoky, které mohou generovat pozorovanou dynamiku obchodních...
|
|
| |
|
| |
host ::
RSS.