Original title: Geopolitical Fragmentation and Capital Allocation
Translated title: Geopolitical Fragmentation and Capital Allocation
Authors: DavidWohlrab ; OndřejŠíma (advisor) ; MartinČasta (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2026
Language: eng
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [eng] [cze]
This thesis examines the impact of geopolitical distance on international capital allocation. The objective is to verify whether and through which mechanisms political divergence between countries systematically influences investment decision-making. The theoretical part establishes the conceptual framework of international capital flows, including the Lucas Paradox and Home Bias, and introduces gravity models as an analytical tool. The empirical part employs a triangulated approach across three levels: the macro level synthesizes gravity models documenting a 15% decline in foreign direct investment and a 25% decline in portfolio investment with increased geopolitical distance; the meso level analyzes German outward investment with emphasis on anticipatory capital withdrawal from Russia; the micro level applies a Black-Litterman model with geopolitical adjustments to a simulated portfolio. The results suggest that geopolitical distance operates as a structural friction complementing traditional determinants of capital flows. The primary value of the geopolitical approach lies in risk identification rather than return prediction. Diplomová práce se věnuje vlivu geopolitické vzdálenosti na mezinárodní alokaci kapitálu. Cílem je ověření, zda a jakými mechanismy politická divergence mezi zeměmi systematicky ovlivňuje investiční rozhodování. Teoretická část vymezuje konceptuální rámec mezinárodních kapitálových toků včetně Lucas Paradoxu a Home Bias a představuje gravitační modely jako analytický nástroj. Empirická část využívá triangulovaný přístup na třech úrovních: makroúroveň syntetizuje gravitační modely dokumentující pokles přímých zahraničních investic o 15 % a portfoliových investic o 25 % při zvýšení geopolitické vzdálenosti; mezoúroveň analyzuje německé odchozí investice s důrazem na anticipační stahování kapitálu z Ruska; mikroúroveň aplikuje Black-Littermanův model s geopolitickými úpravami na simulované portfolio. Výsledky práce naznačují, že geopolitická vzdálenost funguje jako strukturální frikce doplňující tradiční determinanty kapitálových toků. Největší potenciál geopolitického přístupu spočívá v identifikaci rizik, nikoliv v predikci výnosů.
Keywords: Black-Litterman model; Friend-shoring; Geopolitical distance; Gravity models; Home Bias; International capital flows; Black-Litterman model; Friend-shoring; Geopolitická vzdálenost; Gravitační modely; Home Bias; Mezinárodní kapitálové toky

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: https://vskp.vse.cz/eid/99319

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-693928


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses