Original title:
The spline GARCH model for unconditional volatility and its global macroeconomic causes
Authors:
Engle, Robert F. ; Rangel, Jose Gonzalo Document type: Studies ISSN: 1803-2397
Year:
2005
Language:
eng Publisher:
Česká národní banka Series:
Working paper series, volume: 13/2005 Abstract:
[eng][cze] This paper proposes modeling equity volatilities as a combination of macroeconomic effects and time series dynamics. High frequency return volatility is specified to be the product of a slow moving deterministic component, represented by an exponential spline, and a unit GARCH. This deterministic component is the unconditional volatility, which is then estimated for nearly 50 countries over various sample periods of daily data.Tato práce navrhuje modelování volatility akcií jako kombinaci makroekonomických vlivů a dynamiky časových řad. Uvádí se, že vysokofrekvenční volatilita výnosů je výsledkem pomalu se pohybující deterministické složky, reprezentované exponenciální funkcí typu spline, a jednotky GARCH. Tato deterministická složka je nepodmíněnou volatilitou, která je poté odhadnuta pro téměř 50 zemí v různých sledovaných obdobích denních údajů.
Keywords:
arch; assets; Czech national bank; economic research; garch; global volatility; macroeconomics; profitability; spline and volatility; aktiva; ekonomický výzkum; makroekonomie; výnosnost Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.