|
|
Vyjádření závislosti mezi rizikovou prémií a ratingovým hodnocením
Závojko, Tomáš
Závojko, T. Vyjádření závislosti mezi rizikovou prémií a ratingovým hodnocením. Diplomová práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2016. Diplomová práce se zabývá stanovením výše rizikové prémie pro jednotlivé ratin-gové skupiny a následným vyjádřením závislosti mezi rizikovou prémií a ratingovým hodnocení. Tato problematika je využita v rámci přímých zahranič-ních investic. V práci jsou použity dva způsoby výpočtu rizikové prémie. U prvního způsobu úpravy diskontní sazby je v rámci klasické skladby úrokové míry přičte-na riziková prémie, která odpovídá suverénnímu ratingu daného státu, k domácí bezrizikové úrokové míře. U druhého způsobu, který využívá Damodaran, je v rámci WACC využit model CAPM, který je charakteristický zohledňováním rizi-kové prémie států. Tyto modely jsou v závěru práce porovnány a je zodpovězena hypotéza, zda klesající ratingové hodnocení vede k nárůstu rizikové prémie, po-případě o jaký typ růstu se jedná.
|
|
|
Suverénní entity - financování, kreditní riziko a rating
Navrátil, Jan ; Blahová, Naděžda (vedoucí práce) ; Gevorgyan, Kristine (oponent)
Doznívající dluhová krize eurozóny vzbudila otázku o suverénním riziku vyspělých států. Pochopení faktorů, které toto riziko ovlivňují, je klíčové, aby se podobné krizi financování veřejného dluhu dalo předejít v budoucnu. Hlavním cílem této práce je tedy identifikovat, které faktory ovlivňují financování suverénních entit a jak vznikají problémy refinancování veřejného dluhu. Tento cíl je realizován analýzou vývoje dluhové krize a jejích příčin v zemích GIPS.
|
|
|
Ratingové agentury a jejich význam pro rozhodování finančních trhů a hospodářskou politiku
Svačina, Lubomír ; Jílek, Josef (vedoucí práce) ; Pícl, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá analýzou ratingových agentur a jejich významem pro finanční trhy a hospodářskou politiku. Na význam ratingových agentur a jejich hodnocení práce nahlíží zejména přes dvě kritéria - nezávislosti a přesnosti hodnocení, která jsou v jednotlivých částech detailně zkoumána z různých pohledů. Nezávislost ratingových agentur je zvažována v rámci historického kontextu a nejvýznamnějších vývojových milníků a trendů, v rámci tržního postavení a poptávky po ratingových službách, v rámci vlastnických struktur a modelů financování ratingových agentur. Přesnost hodnocení je zvažována prostřednictvím historických analýz suverénních ratingů z dob asijské finanční krize, evropské dluhové krize a selhání a restrukturalizací dluhů zemí od roku 1990. V otázce nezávislosti práce odhalila několik rizikových faktorů, a to zejména v souvislosti s modelem financování "emitent platí". V otázce přesnosti hodnocení práce dospěla k závěru, že ratingové agentury dokázaly identifikovat jen ty negativní trendy, které byly lehce rozeznatelné -- selhání a restrukturalizace dluhů zemí, kterých potíže se vyvíjely dlouhodobě a postupně. Naopak, ve překvapujících a náhlých případech jako asijská finanční krize a evropská dluhová krize byly ratingové agentury překvapeny stejně jako investorská veřejnost.
|
|
|
Vztah mezi rizikovou prémií a ratingovým hodnocením
Závojko, Tomáš
Tato bakalářská práce se zabývá problematikou stanovení rizikové prémie v rámci přímého zahraničního investování. Rozhodnou-li se investoři pro investici, tak potřebují vědět, jak velké riziko podstupují. Má-li být investice výnosná, tak její hodnota by měla odpovídat prémii, kterou investoři očekávají za podstoupené riziko. Právě prostřednictvím upravené současné hodnoty investice, která obsahuje diskontní sazbu, lze zjistit rizikovou prémii. Tato bakalářská práce se zabývá dvěma způsoby výpočtu diskontní sazby. V prvním způsobu se zjistí riziková prémie z reálné úrokové míry, v druhém způsobu je obsažena riziková prémie v modelu CAPM. Oba přístupy využívají rating zemí, jehož prostřednictvím získám obecné výsledky pro jednotlivé ratingové skupiny. V závěru práce se zabývám vztahem mezi rizikovou prémií a ratingem, kde zjistím, zda s klesajícím ratingovým hodnocením státu dochází k růstu rizikové prémie a popřípadě o jaký typ růstu se jedná. Dojde taktéž k porovnání dvou způsobů úpravy diskontní sazby a bude tedy zjištěno, jakým způsobem zohledňuje ratingové hodnocení státu podstupované riziko investování v rámci přímých zahraničních investic.
|
host ::
RSS.