|
|
Essays on Finance and Risk
Kowalczyk, Dorota ; Zemčík, Petr (vedoucí práce) ; Poghosyan, Tigran (oponent) ; Vecer, Jan (oponent)
Tato dizertace obsahuje tři kapitoly, ve kterých jsou empiricky zkoumány klasické otázky bankovní rizika a finanční ekonomie. V první kapitole zkoumám jestli bankovní likvidita, kapitál a riziko jsou společně určeny v bankovním sektoru eurozóny. Ve druhé kapitole, spolu s Adamom Geršlem, Petrem Jakubíkem, Stevnem Ongena a José- Luis Peydró, zkoumáme roli měnových podmínek pro bankovní rizika v sektoru v ČR. Používame komplexní úvěrověho registru České národní banky. Třetí kapitola se vztahuje na mod- eloveho rizika a analyzuje výkonnost vybraného modelu vynosove krivky při oceňování úrokové swapy na polském trhu. Cox-Ingersoll-Ross navrhuje ze volatilita souvisi z ve- likosti úrokových sazeb. Ex-post Nelson-Siegel model ukazuje, že prurez výnosove křivky je velmi informativni pro budoucnost.
|
|
|
Currency Substitution and Foreign Exchange Intervention in Emerging Market
Loiseau-Aslanidi, Olga ; Zemčík, Petr (vedoucí práce) ; Kutan, Ali M. (oponent) ; Brada, Josef (oponent)
This dissertation consists of three essays that focus on the determinants and implications of exchange rate behavior in emerging markets. The first essay studies foreign exchange intervention conducted by the National Bank of Georgia. Various econometric methodologies are applied to study both the determinants and effectiveness of intervention. A unique daily data set is employed in the analysis. The major intervention motives of leaning-against-the-wind and of decreasing volatility are revealed. Intervention influences the exchange rate as intended after some lag. However, this effectiveness is achieved at the price of increased volatility of the exchange rate. In the second and third essays, the issue of currency substitution is studied. Two-currency monetary models are specified to analyze and explain currency substitution from different perspectives. These models focus on economic observables that influence a households decision to switch to a foreign currency, namely the exchange rate, interest rates of savings in foreign and domestic currencies, and domestic and foreign inflation. The second essay studies the significance and rationalizes currency substitution in Georgia. The paper finds that this issue is of first-order importance in the country. The actual dynamics of currency substitution...
|
|
|
Recent Trends in the Housing Market
Tsharakyan, Ashot ; Zemčík, Petr (vedoucí práce) ; Laurin, Frédéric (oponent) ; Gilbert, Scott (oponent)
Tato dizertační práce se zabývá analýzou nejdůležitějších aspektů vývoje trhu bydlen za posledních 15 let.Práce obsahuje jak teoretickou, tak i empirickou část,kterážto je zaměřena na americký a český realitní trh, přičemž se celkově skládá ze čtyř částí. V první kapitole jsou analyzovány dopady růstu cen bydlení na společenský blahobyt, a to za tzv. Aktivního kreditního /úvěrového omezení. Další kladné efekty růstu cen bydlení ve formě "změkčení" kreditního/úvěrového omezení a možnosti lepšího vyhlazení spotřeby jsou následně take vzaty v potaz, a to při kalkulaci dopadů na celkový blahobyt. Efekty růstu cen bydlení jsou analyzovány jak pomocí modelu s jejich exogenní determinací, který je podložen současnou relevantní literaturou, tak ale i pomocí nově vytvořeného modelu s determinacy endogenní. Druhá kapitola se věnuje celkovým dopadům změn cen bydlení v rámci stochastického modelu všeobecné rovnováhy s heterogenními subjekty/agenty. Sektor domácností se zde skládá ze dvou typů domácností, a to s kreditním omezením a bez kreditního omezení. Tyto domácnosti se liší v jejich časových preferencích, jakož I ve struktuřeportfolia jejich aktiv. Model taktéž obsahuje vicero výrobních sektorů a několik zdrojů stochastických šoků. Třetí kapitola řeší dopady hypotečních poplatků na dynamiku cen bydlení....
|
|
| |
|
|
Výhodnocení úspěšnosti obnovy lesa na požářišti Bzenec
Zemčík, Petr
Cílem práce bylo vyhodnotit úspěšnost zalesnění na požářišti nedaleko Bzence. Bylo použito několik druhů sadebního materiálu lišícího se druhem dřeviny, krytem, způsobem pěstování a krytím okolními porosty po výsadbě. Byla provedena dvě na sobě nezávislá měření, při nichž byla zjišťována délka nadzemní části, tloušťka kořenového krčku, délka přírůstu, ztráty, vitalita, odklon od svislice, průběžnost kmene, poškození biotickými činiteli (zejména chroustem maďalovým), hmotnost sušiny a kořenové deformace. Proužková příprava půdy prováděná půdní frézou se ukázala jako málo efektivní, protože při tomto způsobu přípravy půdy nebyly nijak postihnuty ponravy chrousta. Již při jarním vyhodnocení byly zjištěny velké ztráty, které se přes vegetační období zdvojnásobily, až ztrojnásobily. Ztráty byly způsobeny hlavně ponravami chrousta maďalového. Jako možné řešení lze doporučit, že je vhodné zalesňování zabuřenělých ploch krytokořenným sadebním materiálem borovice a prostokořennými listnáči.
|
|
|
Modeling Rwanda
Auda, O. ; Bečičková, H. ; Cincibuch, M. ; Čižmár, P. ; Hřebíček, H. ; Janjgava, Batlome ; Kameník, O. ; Katreniaková, D. ; Kejak, Michal ; Lamazoshvili, Beka ; Lukáč, J. ; Machala, J. ; Menkyna, Robert ; Musil, K. ; Rasulova, Khanifakhon ; Remo, A. ; Vávra, D. ; Vlček, J. ; Zemčík, Petr
The report consists of four chapters. Chapter 1 assesses the historical performance of forecasts for Rwanda. Historical forecasts since January 2010 are compared with the actual data as well as with projections of other institutions. Chapter 2 presents the structural macroeconomic model, its changes compared to the December 2009 version, and its properties captured by impulse-response functions and by variance decompositions of model’s variables in terms of the model shocks. Important is the part on the model-consistent interpretation of the recent economic Rwanda history. The section describing Bayesian vector autoregressions used for the near-term forecasting concludes. Chapter 3 evaluates how the models perform empirically. On the contrary to Chapter 1, the forecasting power is assessed both in the sample as well as by using an out-of-thesample comparison with the standard random-walk benchmark. We conclude that the FPAS performs satisfactorily in this comparison. The last chapter gives an overview of the considerable country database that has been compiled.
|
|
|
Modeling Ethiopia
Auda, O. ; Bečičková, H. ; Cincibuch, M. ; Čižmár, P. ; Hřebíček, H. ; Janjgava, Batlome ; Kameník, O. ; Katreniaková, D. ; Kejak, Michal ; Lamazoshvili, Beka ; Lukáč, J. ; Machala, J. ; Menkyna, Robert ; Musil, K. ; Rasulova, Khanifakhon ; Remo, A. ; Vávra, D. ; Vlček, J. ; Zemčík, Petr
The report has three chapters. Chapter 1 summarizes the main features of the Ethiopian economy relevant for building the forecasting and policy analysis system (FPAS). Chapter 2 presents the structural model, and near-term forecast models. Chapter 3 evaluates how the models perform empirically.
|
|
|
Modeling Haiti
Auda, O. ; Bečičková, H. ; Cincibuch, M. ; Čižmár, P. ; Hřebíček, H. ; Janjgava, Batlome ; Kameník, O. ; Katreniaková, D. ; Kejak, Michal ; Lamazoshvili, Beka ; Lukáč, J. ; Machala, J. ; Menkyna, Robert ; Musil, K. ; Rasulova, Khanifakhon ; Remo, A. ; Vávra, D. ; Vlček, J. ; Zemčík, Petr
The report has four chapters. Chapter 2 summarizes the main features of the Haitian economy relevant for building the forecasting and policy analysis system (FPAS). Chapter 3 presents the structural macroeconomic model and its properties captured by the decompositions of variances of the model’s variables in terms of the model shocks and by its impulse-response functions. This chapter also describes Bayesian vector autoregressions used for the near-term forecasting. Chapter 4 evaluates how the models perform empirically. The forecasting power is assessed both in the sample and by using an out-of-the-sample comparison with the standard random-walk benchmark. We conclude that the FPAS performs satisfactorily in this comparison.
|
|
|
Modeling Tanzania
Auda, O. ; Bečičková, H. ; Cincibuch, M. ; Čižmár, P. ; Hřebíček, H. ; Janjgava, Batlome ; Kameník, O. ; Katreniaková, D. ; Kejak, Michal ; Lamazoshvili, Beka ; Lukáč, J. ; Machala, J. ; Menkyna, Robert ; Musil, K. ; Rasulova, Khanifakhon ; Remo, A. ; Vávra, D. ; Vlček, J. ; Zemčík, Petr
The report has three chapters. Chapter 1 summarizes the main features of the Tanzanian economy relevant for building the FPAS. Chapter 2 presents the structural macroeconomic model and its properties captured by the decompositions of variances of the model’s variables in terms of the model shocks and by its impulse-response functions. This chapter also describes Bayesian vector autoregressions used for the near-term forecasting. Chapter 3 evaluates how the models perform empirically. The forecasting power is assessed both in the sample and by using an out-of-the-sample comparison with the standard random-walk benchmark. We conclude that the FPAS performs satisfactorily in this comparison.
|
|
|
Modeling Nigeria
Auda, O. ; Bečičková, H. ; Cincibuch, M. ; Čižmár, P. ; Hřebíček, H. ; Janjgava, Batlome ; Kameník, O. ; Katreniaková, D. ; Kejak, Michal ; Lamazoshvili, Beka ; Lukáč, J. ; Machala, J. ; Menkyna, Robert ; Musil, K. ; Rasulova, Khanifakhon ; Remo, A. ; Vávra, D. ; Vlček, J. ; Zemčík, Petr
The report has three chapters. Chapter 1 summarizes the main features of the Nigerian economy relevant for building the FPAS. Chapter 2 presents the structural macroeconomic model and its properties captured by the decompositions of variances of the model’s variables in terms of the model shocks and by its impulse-response functions. This chapter also describes Bayesian vector autoregressions used for the near-term forecasting. Chapter 3 evaluates how the models perform empirically. The forecasting power is assessed both in the sample and by using an out-of-the-sample comparison with the standard random-walk benchmark. We conclude that the FPAS performs satisfactorily in this comparison.
|
host ::
RSS.