|
|
Implied market loss given default
Seidler, Jakub ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Tato práce se zabývá klíčovým parametrem kreditního rizika - ztrátou při defaultu (loss given default - LGD). V první části práce jsou popsány hlavní determinanty ztráty následkem defaultu odvíjející se od seniority dluhu, charakteristik dlužníka, nebo makroekonomických podmínek, a je probírána role LGD v rámci Nové basilejské dohody (Basel II). Dále jsou podrobně rozvedeny metody, pomocí nichž lze extrahovat LGD z tržních dat jak s využitím strukturálních, tak redukovaných modelů. Na závěr jsou pomocí upraveného Mertonova modelu odhadnuty pětileté LGD pro společnosti kotované na Pražské burze. Výpočty ukazují, že průměrné LGD analyzovaného vzorku firem se pohybuje kolem 20 %. Klíčová slova: ztráta z úpadku, kreditní riziko, strukturální modely, redukované modely JEL klas.: C02, G13, G33
|
|
|
The effect of exchange rate changes on stock market volatility in new member states
Janhuba, Radek ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Tato práce zkoumá, zda změny ve směnném kurzu hrají roli v určení volatility akciového trhu v nově členských státech EU. S použitím denních dat z šesti zemí střední a východní Evropy zkoumáme GARCH model, do kterého přidáváme změnu směnného kurzu jako vysvětlující proměnnou do rovnice volatility. Použitím TARCH modelu také zkoumáme, zda volatilita akciového trhu závisí na znaménku jeho poslední změny. Výsledky ukazují, že oslabení směnného kurzu posiluje volatilitu akciového trhu v České republice, Maďarsku a Polsku, zatímco v Rumunsku dojde ke stejnému výsledku po posílení směnného kurzu. Odlišnost výsledků pro různé země je v souladu s výsledky předchozích výzkumů.
|
|
|
How to Identify Domestic Systematicaly Important Institutions (D-SIFI)
Melichar, Matěj ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Benčík, Daniel (oponent)
1 Abstrakt Finanční krize v roce 2007 zvýraznila problematiku takzvaných "too-big-to-fail" finančních institucí. Tyto instituce jsou tak velké, navzájem propojené a komplexní, že jejich pád může způsobit značnou tíseň ve finančním systému nebo dokonce zapříčinit systémovou krizi. Aby mohlo být systémové riziko způsobené těmito institucemi adresováno je nejprve nutné je identifikovat. BCBS navrhla metodologii k posouzení systémové důležitosti globálních bank. Tato práce představuje metodologii identifikace českých systematicky důležitých bank. Metoda je založena na indikátorech z bankovních rozvah. Na základě dat z let 2008-2012 jsou identifikovány čtyři české banky jako systematicky důležité pro domácí bankovní sektor. Klíčová slova Systémová důležitost, systémově důležité banky, SIFI E-mail autora matej.melichar@seznam.cz E-mail vedoucího práce seidler@fsv.cuni.cz
|
|
|
The Stock Market Volatility in the Czech Republic: Rises and Falls
Princ, Michael ; Netuka, Martin (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Akciový trh v České republice prošel významným vývojem, od svého umělého začátku, přes prudký pokles počtu emitentů, po postupný nárůst kapitalizace, který byl ovšem náhle ukončen globální finanční krizí v roce 2008. Diplomová práce se zabývá analýzou volatility českého akciového trhu v letech 1994 až 2009 včetně srovnání s vyspělými světovými akciovými trhy - konkrétně se jedná o evropský region, USA a Japonsko. Analýza obsahuje nejdůležitější a nejvlivnější události týkající se světových trhů a také vývoje Pražské burzy cenných papírů. Nástroji ekonometrické analýzy jsou často užívané modely odvozené od původního procesu GARCH tzn. IGARCH, EGARCH a APARCH procesy. Diplomová práce je rozdělena do dvou hlavních částí. První část je věnována analýze volatility Burzy cenných papírů Praha založené pouze na domácích informacích. Analýza obsahuje odhady modelů GARCH, srovnání jejich schopností předpovídání a rovněž část věnovanou strukturálním zlomům založené na ICSS algoritmu, Inclan-Tiao testu a jeho upravených verzích. Další část se zabývá dynamickou analýzou založenou na DCC MVGARCH modelu, který popisuje vývoj volatility spillover efektů během pozorovaného období. Analýza je dále podpořena výpočty Grangerovy kausality, která odhaluje skutečný směr působení vzájemných vztahů mezi BCPP a ostatními...
|
|
|
Pokročilé metody řízení úvěrového rizika v rámci Basel II: Přechod na IRB a specializované úvěrové expozice
Haškovcová, Eva ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Implementace přístupu interních ratingů (IRB) pro úvěrové riziko je procesem komplexním a náročným. Předpokládá splnění celé řady požadavků, zdokonalování veškerých procedur a metod, dostatek zkušeností a kvalitních dat. Cílem této práce je ukázat, že přechod k IRB přístupu v praxi komerčních bank není vždy jednoduchý a jednoznačně efektivní. Pro méně početné skupiny expozic, jako jsou specializované úvěrové expozice, nemusí být některé metody optimální. Jednoduchými simulacemi výpočtů kapitálových požadavků pro tuto specifickou kategorii expozic, pro různé ratingové kvality těchto pohledávek a jednotlivé přístupy, které pro ně Basel II obsahuje, ukážeme, že kapitálové požadavky v rámci IRB mohou při využití regulatorních kritérií dosahovat vyšších hodnot než při metodě standardní. Zajímavým srovnáním je i následné využití technik snižování rizika, na nichž je IRB přístup založený. Výsledná efektivnost celé implementace závisí zároveň i na její finanční náročnosti, národních diskrecí, struktuře nadnárodních skupin při dohledu a nedostatcích samotné metodiky Basel II. Z těchto důvodů a vzhledem k současné situaci na finančních trzích bude nutná revize této metodiky, další rozvoj metod, modelů a nástrojů v oblasti risk managementu a posílení národního a mezinárodního dohledu.
|
|
| |
|
|
Volatilita akciového trhu v ČR:Vzestupy a pády
Princ, Michael ; Netuka, Martin (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Akciový trh v České republice prošel významným vývojem, od svého umělého začátku, přes prudký pokles počtu emitentů, po postupný nárůst kapitalizace, který byl ovšem náhle ukončen globální finanční krizí v roce 2008. Diplomová práce se zabývá analýzou volatility českého akciového trhu v letech 1994 až 2009 včetně srovnání s vyspělými světovými akciovými trhy - konkrétně se jedná o evropský region, USA a Japonsko. Analýza obsahuje nejdůležitější a nejvlivnější události týkající se světových trhů a také vývoje Pražské burzy cenných papírů. Nástroji ekonometrické analýzy jsou často užívané modely odvozené od původního procesu GARCH tzn. IGARCH, EGARCH a APARCH procesy. Diplomová práce je rozdělena do dvou hlavních částí. První část je věnována analýze volatility Burzy cenných papírů Praha založené pouze na domácích informacích. Analýza obsahuje odhady modelů GARCH, srovnání jejich schopností předpovídání a rovněž část věnovanou strukturálním zlomům založené na ICSS algoritmu, Inclan-Tiao testu a jeho upravených verzích. Další část se zabývá dynamickou analýzou založenou na DCC MVGARCH modelu, který popisuje vývoj volatility spillover efektů během pozorovaného období. Analýza je dále podpořena výpočty Grangerovy kausality, která odhaluje skutečný směr působení vzájemných vztahů mezi BCPP a ostatními...
|
|
|
Global systemically important banks: Assessment methodology and the additional loss absorbency requirement
Tanasković, Dušan ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Hausenblas, Václav (oponent)
1. Abstract Tato bakalářská práce se zabývá globálními systémově významnými bankami (G-SIBs) a jak je identifikovat prostřednictvím různých metod. Krize v roce 2007 a selhání globálních finančních institucí přineslo do finančního sektoru silný šok, který se rychle šířil a zasáhl celosvětovou reálnou ekonomiku. To znamená, že regulace významných bank není pouze otázkou národní regulatorní autority, ale je potřeba najít širší dohodu napříč zeměmi. Cílem těchto dohod je zamezit přenosu rizik napříč zeměmi a zmírnit negativní externality plynoucí z problému "too-big-too-fail". Tato práce tak vysvětluje přístup identifikace systémových bank na základě indikátorového přístupu zavedeného BCBS. Práce objasňuje, jak jsou bankám přiřazovány vyšší kapitálové požadavky dle míry systémové významnosti a jak jsou jednotlivé indikátory použité při výpočtu důležité pro hodnotu finálního skóre systémové významnosti banky.
|
|
|
Two-stage backtesting of Value-at-Risk models
Matyáš, Jan ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Brechler, Josef (oponent)
Bachelor Thesis Two-stage backtesting of Value-at-Risk models Jan Matyáš Abstrakt práce Tato práce se zabývá srovnáváním zvolených Value-at-Risk modelů na základě jejich přesnosti předpovědí. Používáme dvou-úrovňový systém zpětného testování pro nalezení přístupu produkujícího nejvíce robustní odhady. Použitý rámec zpětného testování se skládá z testů nezávislosti, nepodmíněného krytí a podmíněného krytí a následující úrovně testovaní, který využívá ztrátovou funkci umožňující porovnání dvou vybraných modelů z předchozí části. Pro reprezentaci finančních trhů používáme čtyři akciové indexy zastupující jak rozvinuté ekonomiky (DAX, ATX), tak rozvíjející se země (PX, WIG). Modely jsou zkoumány v období mezi lednem 1997 a únorem 2014. Nejlepší výsledky jsme získali pro historickou metodu při 99% intervalu spolehlivosti. Při použití stabilního rozdělení nebo nižšího intervalu spolehlivosti jsme nezískali uspokojivé výsledky. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
How to Identify Domestic Systematicaly Important Institutions (D-SIFI)
Melichar, Matěj ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Benčík, Daniel (oponent)
1 Abstrakt Finanční krize v roce 2007 zvýraznila problematiku takzvaných "too-big-to-fail" finančních institucí. Tyto instituce jsou tak velké, navzájem propojené a komplexní, že jejich pád může způsobit značnou tíseň ve finančním systému nebo dokonce zapříčinit systémovou krizi. Aby mohlo být systémové riziko způsobené těmito institucemi adresováno je nejprve nutné je identifikovat. BCBS navrhla metodologii k posouzení systémové důležitosti globálních bank. Tato práce představuje metodologii identifikace českých systematicky důležitých bank. Metoda je založena na indikátorech z bankovních rozvah. Na základě dat z let 2008-2012 jsou identifikovány čtyři české banky jako systematicky důležité pro domácí bankovní sektor. Klíčová slova Systémová důležitost, systémově důležité banky, SIFI E-mail autora matej.melichar@seznam.cz E-mail vedoucího práce seidler@fsv.cuni.cz
|
host ::
RSS.