|
|
Does Monetary Policy Uncertainty Impact Corporate Innovation? The Case of China
Wang, Jiahui ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tento článek vytváří model panelových dat založený na čínském indexu nejistoty měnové politiky a kombinuje finanční údaje čínských podniků kótovaných na burze s cílem prozkoumat dopad nejistoty měnové politiky na investice podniků do výzkumu a vývoje. Empirická zjištění ukazují, že zvýšení nejistoty měnové politiky vede k výraznému poklesu podnikových investic do výzkumu a vývoje. Dále bylo zjištěno, že nejistota měnové politiky brzdí investice do výzkumu a vývoje tím, že posiluje finanční omezení podniků; čím bohatší jsou peněžní toky podniků, tím slabší je negativní účinek nejistoty měnové politiky na investice do výzkumu a vývoje; a nejistota měnové politiky má silnější brzdící účinek na inovace v nestátních podnicích než ve státních podnicích. Klasifikace F12 Klíčová slova Měnová politika; investice do výzkumu a vývoje; finanční omezení Název práce Má nejistota měnové politiky vliv na inovace v podnicích? Případ Číny
|
|
|
The impact of the coronavirus crisis on zombie companies in Slovakia
Bosáková, Diana ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Teplý, Petr (oponent)
Táto práca skúma vplyv finančnej podpory súvisiacej s Covid-19 na zombie a ostatné firmy na Slovensku v roku 2020. Zisťujeme ako sa menil počet zamestnancov, priemerná mzda a celkové náklady pre spoločnosti po získaní finančnej podpory. Modely prierezu a fixných efektov sa používajú na stanovenie účinku dotácie. Náš súbor údajov pokrýva 6 771 veľkých firiem, z ktorých 7,6% sú zombie a 2 547 MSP v období 2019-2020. Analýza ukázala, že približne 56% veľkých firiem vo vzorke, zombie aj firmy, ktoré nemajú, dostalo dotáciu. Výsledky naznačujú, že prijatie finančného opatrenia malo negatívny vplyv na udržanie pracovného miesta, priemernú mzdu a celkové náklady spoločnosti. V súčasnosti dostupné údaje však prinášajú obmedzenie konštrukcie kontrolnej skupiny. Práca prispieva k lepšiemu pochopeniu toho, ako pandémia ovplyvnila zombie spoločnosti a účinnosť opatrení súvisiacich s Covid-19 na nich.
|
|
|
Does monetary policy reinforce the effects of macroprudential policy?
Livorová, Barbara ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Ehrenbergerová, Dominika (oponent)
Tato práce zkoumá, zda se liší vliv makroobezřetnostní politiky na růst úvěrů a cen nemovitostí během různých fází cyklu měnové politiky. Data zahrnují 33 států s vyspělou a 39 států s rozvíjející se tržní ekonomikou v průběhu let 1990-2019. Pro odhad parametrů modelů byla použita ekono- metrická metoda GMM. Výsledky pro jednotlivé typy makroobezřetnostních nástrojů a jejich souhrný efekt reprezentovaný indexem makroobezřetnos- tní politiky ukazují, že utahování měnové politiky v průměru posiluje vlivy makroobezřetnostní politiky na růst úvěrů a cen nemovitostí. Účinek různých typů makroobřetnostních nástrojů na růst úvěrů a růst cen nemovitostí se vzájemně liší podle fáze měnové politiky. Výsledky naznačují, že nástroje makroobřetnostní politiky účinně omezují růst cen nemovitostí v zemích s vyspělou tržní ekonomikou. Avšak jejich účinnost je menší v zemích s rozvíje- jící se tržní ekonomikou. Vlivy makroobezřetnostních nástrojů na růst úvěrů jsou o něco větší v zemích s rozvíjející se tržní ekonomikou než v zemích s vyspělou tržní ekonomikou. Diplomová práce přispívá k rozrůstající se literatuře zabývající se účinky makroobezřetnostní politiky na úvěry a ceny nemovitostí a na interakci makroobezřetnostní a měnové politiky. Klasifkace JEL E52, E58, G21, G28, E32 Klíčová slova Makroobezřetnostní...
|
|
|
Macroeconomic stress-testing of banking systems: survey of methodologies and empirical application
Šimečková, Jana ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Diplomová práce se zabývá zátěžovým testováním jakožto nástrojem, který přispívá k ohodnocení odolnosti finančního systému vůči nepříznivým šokům. První část práce je věnována netechnickému shrnutí procesu zátěžového testování. Teoretická část diplomové práce rozlišuje mezi zátěžovým testováním na úrovni jednotlivých bank a na agregované úrovni a shrnuje jednotlivé aspekty a atributy procesu zátěžového testování. Hlavní pozornost je soustředěna především na zátěžové testování celého systému prováděné na agregovaných datech. Empirická část diplomové práce je praktickou aplikací modelu vektorové autoregrese na agregovaná data českého bankovního sektoru. Jakožto míra stability agregovaného úvěrového portfolio je použit poměr úvěrů v selhání na celkově poskytnutých úvěrech. Diplomová práce využívá obecně používaných analytických nástrojů vektorové autoregrese za účelem identifikace významných makroekonomických faktorů ovlivňující kvalitu portfolia bankovních úvěrů. Součástí empirické analýzy je taktéž předpověď vývoje kvality úvěrového portfolio.
|
|
| |
|
|
Foreign Direct Investment in Emerging Markets: The Case of Turkey
Huseynli, Orkhan ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Zeynalov, Ayaz (oponent)
This paper studies determinants of FDI in Turkey using panel data analyses. The results of the study show that political stability, education level, rule of law, and trade cost have significant impact on FDI inflow in Turkey while similarity in economy size of home and host country (Turkey) has not. The effect of the trade cost and rule of law was surprising but it gave a clue to new research area. It was concluded that next studies of FDI determinants in Turkey must be conducted at firms' level to better understand the behaviour of foreign direct investments in the country.
|
|
|
Leveraged buyouts in Central and Eastern Europe : relationship lending and its impact on leveraged loan terms
Malatinská, Ingrida ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Novák, Jiří (oponent)
Tato práce obohacuje existující literaturu ve dvou oblastech. Práce poskytuje komplexní přehled o vývoji dluhového financování LBO transakcí v regionu střední a východní Evropy, popisuje dluhové struktury specifické pro regionální transakce, analyzuje objem a množství LBO transakcí a speciální pozornost je věnována současným trendům na trhu a změnám vyvolaných vlivem finanční krize. Na datech Evropských syndikovaných úvěrů z let 1995 až 2005 autor taktéž analyzuje vliv užšího dlouhodobě trvajícího vztahu mezi private equity firmou a bankou na úrokové sazby úvěrů poskytnutých na financování LBO transakcí. Analýza odhalila, že takovéto úvery nesou vyšší úrokové míry, což podporuje existenci teoretického hold-up konceptu a jeho silnejšího zastoupení v Evropě v porovnání s USA.
|
|
|
Stock markets contagion in the Western and Central European region during subprime crisis
Pechová, Lenka ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Téma finanční nákazy získává s integrací a globalizací finančních trhů vzrůstající důležitost. Ve své práci testuji kontaminaci vybraných akciových trhů Střední Evropy (Česká Republika, Maďarsko a Polsko) spolu s daty z trhů Západní Evropy (Eurozóna, Francie, Německo a Velká Británie) a USA během hypoteční krize. K testování užívám dva modely. První je parametrický model založený na srovnání korelačních koeficientů získaných pomocí VAR analýzy. Tento model vychází z paperu od Forbese a Rigobona (2003). Druhým modelem je neparametrický model, jenž užívá k měření Kendallovo tau. Tento model je založený na paperu od Li (2009). Vedle analýzy dat obsahuje práce i přehled teoretické a empirické literatury, která se nákaze finančních trhů a příbuzným tématům věnuje.
|
|
|
An empirical analysis of liquidity situation and interbank market rates in the Czech Republic during global crisis
Lešanovská, Jitka ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Horníková, Martina (oponent)
Diplomová práce se zabývá vývojem likvidity a úrokových měr na českém mezibankovním trhu se zaměřením na období globální krize. Zjišťujeme faktory ovlivňující mezibankovní úrokové míry, a to vzhledem ke klíčové sazbě monetární politiky. Vysvětlujeme výrazné odchýlení mezibankovních úrokových měr od klíčové sazby monetární politiky v období globální krize (značí narušení transmisního mechanismu monetární polity) především nárůstem rizikové prémie požadované při zapůjčování volných prostředků na mezibankovním trhu. Riziková prémie je následně rozdělena na jednotlivé komponenty (likviditní riziko, riziko protistrany, vliv zahraničí a ostatní) a je analyzován příspěvek jednotlivých komponentů rizikové prémie v čase v průběhu globální krize. Zjišťujeme, že likviditní riziko bylo hlavní příčinou zvýšení stressu na mezibankovním trhu na počátku krize. Jeho vliv však v čase slábnul, naopak riziko protistrany se zvyšovalo a působilo na nárůst mezibankovní rizikové prémie. Klíčová slova: mezibankovní trh, likvidita, úrokové míry, krize, riziková prémie, kreditní riziko, likviditní riziko, riziko protistrany JEL klasifikace: G190, G210
|
|
|
Liquidity creation and banks' capital casual effect: GIIPS countries case
Gjuzi, Gladiola ; Tůma, Zdeněk (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Tato práce zkoumá dopad kapitálových požadavků na tvorbu likvidity bank zemí GIIPS mezi lety 2006-2016. Výsledky jsou odhadnuty analýzou panelových dat za pomocimodelu Fixního efektu a 2SLS regresní metody. Výsledky ukazují, že existuje negativní vztah mezi kapitálovými požadavky a tvorbou likvidity. Slouží tak jako podpora tvůrcům Basel III/CRD IV, při posuzování dopadů zavedení vyšších kapitálových požadavků.Dále bylo zjištěno, že velikost banky je negativně korelována s tvorbou likvidity a že finanční krize má vliv na významnost vztahu mezi kapitálovými požadavky a tvorbou likvidity. Přesto navrhujeme, aby nové polštáře likvidity a kapitálové požadavky byly doprovázeny ostatními nástroji, z důvodu zajištění stabilního finančního systému v zemích GIIPS. Klasifikace E58,F33, G21, G28 Klíčováslova Kapitálové požadavky, Tvorba likvidity, Bankovní regulace, Fixní efekt E-mail autora gladiolagjuzi@hotmail.com E-mail vedoucího práce ztuma@kpmg.cz
|
host ::
RSS.