|
|
Risk Aversion, Financial Stress and Their Non-Linear Impact on Exchange Rates
Adam, Tomáš ; Benecká, Soňa ; Matějů, Jakub
Článek ukazuje, jak měny vybraných rozvíjejících se trhů ve střední a východní Evropě reagují na zvýšenou nejistotu v závislosti na tržním sentimentu v jádrové vyspělé ekonomice nebo v globálním meřítku. Vysoce stylizovaný model alokace portfolia na bázi aktiv denominovaných v eurech a české koruně ukazuje na existenci dvou režimů, které jsou charakterizovány rozdílnou reakcí měnového kurzu na zvýšený finanční stres v eurozóně. V „diverzifikačním“ režimu dochází k posílení kurzu koruny v návaznosti na zvýšený očekáváný rozptyl výnosů aktiva denominovaného v eurech. V režimu „útěk do bezpečí“ zase koruna oslabuje po zvýšení rozptylu eurového aktiva. Přechod mezi těmito režimy může být spojen se změnami averze k riziku, která je ovlivněna napětím na finančních trzích zachyceným indexy finančního stresu. Pomocí bayesovského Markov-switching VAR modelu identifikujeme existenci těchto režimů u české koruny a do menší míry také u polského zlotého a maďarského forintu. Docházíme k závěru, že mírný nárůst finančního stresu v eurozóně působí na posílení koruny; při vyšším stresu na finančních trzích (které u investorů působí na růst averze k riziku) ale koruna oslabuje v reakci na šokový nárůst finančního stresu.
Plný text:  PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - červen 2014
Komárek, Luboš ; Babecká Kucharčuková, Oxana ; Adam, Tomáš ; Novotný, Filip ; Klíma, Milan ; Benecká, Soňa ; Hošek, Jan
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu "Roční vyhodnocení předpovědí obsažených v GEVu".
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - duben 2014
Komárek, Luboš ; Babecká Kucharčuková, Oxana ; Adam, Tomáš ; Novotný, Filip ; Klíma, Milan ; Benecká, Soňa ; Dušperk Raková, Marie ; Hošek, Jan
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Heterogenita finančních podmínek v zemích eurozóny.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - březen 2014
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Duršpek Raková, Marie ; Hošek, Jan ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Novotný, Filip ; Žďárek, Václav
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Dopady finanční krize na vývoj cenových úrovní v zemích Visegrádské skupiny. Cílem tohoto dokumentu je koncentrovat informace aktuálních predikcí a výhledů mezinárodních institucí, vybraných centrálních bank a agentury Consensus Economics pro hlavní světová ekonomická teritoria (tj. eurozóna, USA, Čína) a německou ekonomiku, jakožto nejvýznamnějšího obchodního partnera České republiky.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - únor 2014
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Duršpek Raková, Marie ; Hošek, Jan ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Novotný, Filip
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva článek "Je hrozba deflace v eurozóně reálná?". Cílem tohoto dokumentu je koncentrovat informace aktuálních predikcí a výhledů mezinárodních institucí, vybraných centrálních bank a agentury Consensus Economics pro hlavní světová ekonomická teritoria (tj. eurozóna, USA, Čína) a německou ekonomiku, jakožto nejvýznamnějšího obchodního partnera České republiky.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - leden 2014
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Duršpek Raková, Marie ; Hošek, Jan ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Novotný, Filip
Cílem tohoto dokumentu je koncentrovat informace aktuálních predikcí a výhledů mezinárodních institucí, vybraných centrálních bank a agentury Consensus Economics pro hlavní světová ekonomická teritoria (tj. eurozóna, USA, Čína) a německou ekonomiku, jakožto nejvýznamnějšího obchodního partnera České republiky. Zaměřuje se na výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu "Forward guidance - jako další nástroj centrálního bankovnictví?". Tato analýza se zabývá signalizací budoucí měnové politiky (FW - forward guidance), novodobým fenoménem centrálního bankovnictví.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - prosinec 2013
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Novotný, Filip ; Motl, Martin
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva analýzu Financializace komodit a struktura účastníků na trzích komoditních futures. Cílem této analýzy je vyhodnocení hypotézy rostoucího vlivu finančních institucí na komoditní trhy a z toho vyplývajících rizik např. v podobě manipulace s cenami komodit.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - listopad 2013
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Zeisel, Viktor
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva článek Internacionalizace remnibi. Článek se zabývá snahou Číny o prosazení čínské měny (remnibi) v mezinárodních transakcích.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - říjen 2013
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Zeisel, Viktor
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva článek Fenomén nezaměstnanosti v období krize. Článek se zabývá nezaměstnaností v Evropě v průběhu tzv. postlehmanovského období.
Plný text: PDF
|
|
|
Globální ekonomický výhled - září 2013
Adam, Tomáš ; Babecká, Oxana ; Benecká, Soňa ; Hošek, Jan ; Klíma, Jan ; Komárek, Luboš ; Zeisel, Viktor
Výhledy HDP, inflace, předstihových ukazatelů, úrokových sazeb, měnových kurzů a cen komodit. V rámci rubriky „Zaostřeno na…“ obsahuje zpráva článek Sucho a jeho vliv na ceny potravin a celkovou inflaci. Článek se zabývá vlivem sucha a následné neúrody v USA v roce 2011 na globální ceny potravin a inflaci.
Plný text: PDF
|
host ::
