|
|
Political Cycles and Their Impact on Macroeconomic Indicators in the Central Europe
Botka, Jan ; Hlaváček, Michal (vedoucí práce) ; Buliskeria, Nino (oponent)
Tato studie zkoumá vliv politického cyklu na makroekonomické ukazatele ve střední Evropě, s hlavním zaměřením na Českou republiku. Bylo vytvořeno celkem třicet devět modelů vektorové autoregrese (VAR) s použitím dat z let 1998 až 2022 za účelem aplikace teorie politického hospodářského cyklu (PBC). Ve většině vybraných zemích se jedná se o první použití modelu VAR v tomto kontextu. Jako hlavní proměnné v modelu, které mohou být ovlivněny poli- tickými cykly, byly vybrány reálné HDP, inface a nezaměstnanost. Výsledky ukázaly, že neexistuje konzistentní signifkantní vztah mezi politickým cyklem a makroekonomickými ukazateli napříč všemi zeměmi. Naopak každá země ukazuje různé vazby a občas i protichůdné výsledky ve srovnání s předpok- ládanou teorií. Nicméně, určité vztahy mezi politickým cyklem a makroeko- nomickými ukazateli v jednotlivých zemích zpozorovány byly. Ty naznačují existenci PBC alespoň částečně v České republice, Maďarsku a Rakousku. Naopak, v případě Polska, Slovenska a Německa nebyly nalezeny žádné důkazy pro PBC nebo výsledky byly opačné oproti očekávání. Kromě toho byla iden- tifkována existence "ideologického" politického cyklu v Maďarsku, ale ne v České republice, Německu nebo Rakousku. Signifkantní výsledky pro Polsko ukázaly náznaky opačného vztahu, než bylo očekáváno. Tato...
|
|
|
Determinants of the Residential Real Estate Prices in Selected EU Countries
Rákosníková, Andrea ; Hlaváček, Michal (vedoucí práce) ; Schwarz, Jiří (oponent)
Tato práce si klade za cíl identifikování determinantů cen rezidenčních nemovitostí ve 13 nejnovějších členských státech EU. Pro zajištění nejlepších výsledků byly determinanty analyzovány kombinací agregátní panelové analýzy a regrese časových řad individuálních zemí. Testování potvrdilo existenci kointegračních vztahů, což bylo zohledněno při výběru metody estimace. Analýza časových řad byla provedena pomocí VECM, a stejná metoda byla použita k testování teorie, že hlavní města jsou lídry cen bydlení v zemích. Došli jsme k závěru, že hlavní město je lídrem pouze na některých trzích, přičemž tento efekt je nejlépe pozorovatelný v České a Slovenské republice. Panelová regrese determinantů cen nemovitostí byla provedena za využití PDOLS a ECM, což nám umožnilo určit rychlost konvergence proměnných k ekvilibriu. Výsledky agregátní panelové regrese ukázaly, že hned několik determinantů signifikantně ovlivňuje vývoj cen, jmenovitě ceny výstavby, HDP, množství stavebních povolení, nájmy, a populace. Dodatečné výsledky, získány z dílčích panelů a z analýzy časových řad států každopádně ukázaly, že se výsledky mezi zeměmi liší. Například HDP není signifikantním determinantem v zemích V4, ale v balkánských státech je jeho efekt silný. Nejvíce překvapivé byly výsledky analýzy pro Kypr a Maltu, kde se vztahy...
|
|
| |
|
|
Fiscal policy and inflation: The case of the Czech Republic
Slaba, Martin ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá vztah výdajové fiskální politiky vlády a inflace v České republice. K výzkumu je použita tzv. vektorová autoregrese s přidáním exogenního bloku, v několika specifikacích. Model potvrdil predikci fiskální teorie cenové hladiny, která předpovídá, že fiskální šok vyvolá inflační odezvu. Ovšem tyto impulzní reakce jsou ve všech specifikacích statisticky nevýznamné nebo pouze slabě významné. Druhá část práce používá ne- ekonometrickou analýzu k prozkoumání post-covidové inflační periody. Tato část dochází k závěru, že expanzivní výdajová politika vlády v kombinaci se snížením daní poskytla populace významný disponibilní příjem v době, kdy výkon ekonomiky silně poklesl a spotřeba byla výrazně omezena kvůli lockdownu. Toto vynucené omezení spotřeby vedlo k bezprecedentnímu navýšení úspor domácností i firem. Po zrušení pandemických restrikcí byly tyto úspory použity ke kompenzaci potlačené spotřeby, což vyvolalo inflační tlaky. Šok ze strany nabídky, který nastal v důsledku války na Ukrajině pouze zesílil již zvýšenou inflaci.
|
|
|
Link between inflation and stock prices in selected countries
Gregor, Jiří ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
V makroekonomii je inflace významným faktorem, který se vztahuje k celkovému nárůstu cen zboží a služeb v ekonomice. Vztah mezi inflací a cenami akcií byl předmětem několika studií, ale stále neexistuje jasný konsensus ohledně toho, zda je tento vztah pozitivní nebo negativní. Tato práce si klade za cíl provést komplexní analýzu vztahu mezi inflací a výnosem akcií v třech konkrétních zemích - Japonsku, Turecku a Argentině. Tyto země zažily v minulosti neob- vyklé inflační situace, což z nich dělá zajímavé případové studie pro pochopení podstaty vztahu mezi cenami akcií a inflací. Klasifikace JEL E31, E37, G12, G17 Klíčová slova inflace, výnosy, lineární regrese, spojitost mezi inflací a cenami akcií Název práce Spojitost mezi inflací a cenami akcií ve vybraných zemích
|
|
|
Real Estate as a Hedge against Inflation
Pivoňková, Alexandra ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
V posledních letech se investice do nemovitostí díky svému potencionálu generovat atraktivní zisky staly oblíbeným investičním nástrojem i diversifikací portfolia. Obecně jsou investice vyhledávány jako zdroj zisku, ale také ochrana proti ztrátě kupní síly kapitálu vlivem inflace. Míra, do které jednotlivé investice poskytují proti inflaci ochranu, podnítila mnoho diskuzí a výzkumů, jejichž závěry se značně liší. Cílem této práce je rozšířit dosavadní výzkum o mezinárodní srovnání vybraných zemí za použití nejaktuálnějších dat. Mezi sledovanými zeměmi jsou Česká Republika, USA, Švýcarsko a Čína, pro něž jednotlivá pozorování pocházejí z období 1. čtvrtletí 2009 - 3. čtvrtletí 2022. Zkoumaná data mají formu ročních návratností, měřených mezi čtvrtletími navazujících let. Přesto že se práce soustředí zejména na nemovitosti, analýza poskytuje srovnání s ostatními investicemi, jmenovitě do dluhopisů, REITs a akcií. Na závěr studie kategorizuje každou investici podle příslušné schopnosti chránit investory před inflací. Klasifikace: JEL G11, E31, R30, HR39 Klíčová slova: inflace, nemovitosti, investice, akcie, dluhopisy, návratnost investice, hedge Název práce: Nemovitosti jako hedge proti inflaci E-mail autora: 28033783@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce: streblov@pentarealestate.com
|
|
|
Uncertainty and House Prices: Empirical Evidence
Kos, Jiří ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce se zaobírá vztahem mezi cenami nemovitostí, ekonomickými fun- damenty a nejistotou pomocí panelových dat z 10 členských zemí OECD a časových řad ze Spojených států amerických. Tradiční metody, jako je testování kointegrace, jsou použity k nalezení možného dlouhodobého vztahu mezi ce- nami nemovitostí a jejich determinanty. Využitím jak jednorovnicového ARDL, tak i vícerovnicových VEC modelů nacházíme v panelových datech důkazy o možném dlouhodobém vztahu mezi cenami nemovitostí a fundamenty. Výsledky analýzy časových řad USA jsou neprůkazné a spíše se přiklánějí k absenci koin- tegrace. Míra úrokové sazby je ve většině modelů zásadním determinantem, za- tímco příjem domácností nevykazuje dlouhodobou souvislost s cenami nemovi- tostí. Výsledky navíc naznačují důležitost nejistoty při určování dynamiky cen nemovitostí, která má negativní i pozitivní dopady. Klasifikace JEL C22, D80, R20, R21, R28, R30, Klíčová slova ceny nemovitostí, nejistota, kointegrace, eko- nomické fundamenty, úrokové sazby Název práce Nejistota a ceny nemovitostí: Empirická evi- dence
|
|
| |
|
| |
|
| |
host ::
RSS.