|
|
The Interest Elasticity of Money Demand: A Meta-Analysis
Slouková, Eliška ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Holub, Tomáš (oponent)
Přestože odhadnutí peněžní poptávka je nedílnou součástí měnové politiky cen- trálních bank, ekonomové se dodnes zcela přesně neshodnou na jednotlivých proměnných, které ji ovlivňují. Výzkumníci se liší dokonce i ve výběru hlavních proměnných: důchodu a úrokové sazby. Zatímco různorodost odhadů důchodové elasticity byla již několikrát přezkoumana, pokud je nám známo, zatím neexis- tuje žádná meta-analýza, která by se zabývala odhady úrokové elasticity. Proto jsme prošli 53 studií, z nichž jsme celkově posbírali 1 094 odhadů. Pomocí standartních, ale i relativně nových metod, jsme odhalili, že autoři studií jsou náchylní k publikační selektivitě. Naše výsledky naznačují, že publikační selek- tivita vede v průměru k přibližně třikrát větším odhadům a zároveň záporné signifikantní odhady jsou publikované častěji než ty méně přesné. Kromě toho zkoumáme, jaké další faktory mají vliv na výslednou velikost elasticity. Naše výsledky indikují, že v porovnání se širšími agregáty je poptávka po užších měnových agregátech více citlivá na změny v úrokových mírách. Navíc zaleží spíše na počtu úrokových měr použitých k měření nákladů příležitostí než na...
|
|
|
Demand for Cash and Negative Interest Rates
Slouková, Eliška ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent)
Literatura týkající se jak poptávky po hotovosti tak i záporných úrokových sazeb je rozsáhla. Nicméně práce zabývající se poptávkou po hotovosti v době záporných úrokových sazeb chybí. Tato práce se proto zaměřuje na změny v poptávce, které mohly následovat po zavedení záporných sazeb. Za užití dat o reálném HDP, inflaci, úrokových sazbách a peněz v oběhu v zemích, které zavedly záporné sazby tj. Dánska, Švédska, Švýcarska, Eurozóny a Japonska, jsme sestavili VAR modely a jednotlivé impulzní odezvy. Následně jsme porov- nali rozdíly v impulzní odezvě reálných peněžních zůstatků na šok v úrokových sazbách před a po zavedení záporných sazeb. Dále jsme provedli Johansenův test kointegrace, který podpořil existenci kointegračních vztahů. Proto jsme dále zkoumali kumulativní impulzní odezvy a jednotlivé dlouhodobé vztahy odhad- nuté za pomocí VECM. Protože záporné sazby byly implementovány vcelku nedávno, dostupná data jsou pořád limitovaná, a proto naše analýza přináší spíše indikativní výsledky. Nicméně odhady z VEC modelů naznačují, že ku- mulativní odezva reálných peněžních zůstatků je v době záporných sazeb vyšší. Dále všechny dlouhodobé vztahy odhadnuté pomocí VEC modelů...
|
host ::
RSS.