|
|
Accuracy of Leading Economic Indicators
Sabol, Michal ; Pištora, Vojtěch (vedoucí práce) ; Hausenblas, Václav (oponent)
Práce se zabývá hodnocením predikčních schopností ekonomických ukazatelů a měřením jejich prognostické výkonnosti s ohledem na následující vývoj hospodářského cyklu. Poskytuje přehled hospodářského cyklu, jakož i nejčastěji používaných předstihových indikátorů. Dále jsou přezkoumány metody měření prognostického výkonu. Jádrem práce je zhodnocení prognostického výkonu českých a německých ekonomických ukazatelů v rámci zemí i napříč zeměmi. V první fázi analýzy je hodnocena prediktivní schopnost ukazatelů podle Pearsonova korelačního koeficientu a Grangerovy kauzality. Následně je vybrán malý soubor ukazatelů a skrze ARIMA a ARIMAX modely je jejich prognostická výkonnost dále analyzována. Výsledky analýzy ukazují, že kvantitativní ukazatele z kategorií jako jsou výroba, obrat, obchod a finance a kvalitativní ukazatele zaměřené na podnikatelské klima, ekonomická očekávání a různá hospodářská odvětví vykazují značnou míru predikční schopnosti pro obě země. Navíc, OECD CLI a Burzovní indexy vykazují větší relativní význam v případě České republiky než-li Německa, zatímco pro kvalitativní ukazatele, celkové obchodní indexy a Indikátor důvěry ve výrobě zveřejňovaný OECD se opak zdá býti pravdou.
|
|
|
Accuracy of Leading Economic Indicators
Sabol, Michal ; Pištora, Vojtěch (vedoucí práce) ; Hausenblas, Václav (oponent)
Práce se zabývá hodnocením predikčních schopností ekonomických ukazatelů a měřením jejich prognostické výkonnosti s ohledem na následující vývoj hospodářského cyklu. Poskytuje přehled hospodářského cyklu, jakož i nejčastěji používaných předstihových indikátorů. Dále jsou přezkoumány metody měření prognostického výkonu. Jádrem práce je zhodnocení prognostického výkonu českých a německých ekonomických ukazatelů v rámci zemí i napříč zeměmi. V první fázi analýzy je hodnocena prediktivní schopnost ukazatelů podle Pearsonova korelačního koeficientu a Grangerovy kauzality. Následně je vybrán malý soubor ukazatelů a skrze ARIMA a ARIMAX modely je jejich prognostická výkonnost dále analyzována. Výsledky analýzy ukazují, že kvantitativní ukazatele z kategorií jako jsou výroba, obrat, obchod a finance a kvalitativní ukazatele zaměřené na podnikatelské klima, ekonomická očekávání a různá hospodářská odvětví vykazují značnou míru predikční schopnosti pro obě země. Navíc, OECD CLI a Burzovní indexy vykazují větší relativní význam v případě České republiky než-li Německa, zatímco pro kvalitativní ukazatele, celkové obchodní indexy a Indikátor důvěry ve výrobě zveřejňovaný OECD se opak zdá býti pravdou.
|
|
|
Is it worth investing in Czech mutual funds?
Sedlačík, Adam ; Křehlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Pištora, Vojtěch (oponent)
Jen malá část lidí v České republice investuje. V této práci se snažíme zjistit, zda české podílové fondy nabízejí dobrou možnost zhodnocení peněz ve srovnání s americkými. K hodnocení používáme Sharpe ratio, Terynor index, Jensen's alpha a Moderní teorii portfolia. Došli jsme k závěru, že české dluhopisové fondy jsou velmi bezpečnou a jistou investicí, ačkoli nabízejí jen malou návratnost. České akciové podílové fondy dosahují horších výsledků než americké fondy při použití Sharpe ratio, Treynor index a Jensen's alpha. Bylo ukázáno, že aplikace Moderní teorie portfolia na české podílové fondy je výhodná. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Macroeconomic News and Their Impact on Sovereign Credit Risk Premia
Pištora, Vojtěch ; Hausenblas, Václav (vedoucí práce) ; Bobková, Božena (oponent)
Tato práce dokládá, jakým způsobem makroekonomická překvapení, tedy odchylky od trhem očekávaných hodnot, ovlivňují denní změny spreadů českých, polských a maďarských (CEEC-3) vládních dluhopisů a swapů úvěrového selhání. Nejprve jsme uskutečnili řadu "event studies" zkoumajících reakci spreadů na makroekonomická oznámení, a poté jsme použili general-to-specific přístup k modelování. Získali jsme tak třicet modelů typu GARCH, které zohledňují vliv překvapení na hladinu spreadů a na jejich rozptyl. Zjistili jsme signifikantní dopady na hladinu spreadů, které však vzhledem k velikosti dopadů nepřesáhly vliv obecných finančních činitelů. Účinky na volatilitu se zdají být podstatnější, ačkoliv postrádají obvyklý průběh: jak dobré, tak špatné zprávy měly tendenci působit na volatilitu oběma směry. Naše závěry napovídají, že pokud jde o makroekonomické zprávy, denní změny dluhopisových spreadů jsou ovlivňovány spíše inflačními očekáváními než úvahami o kreditním riziku. Ukazuje se, že zahraniční zprávy, které jsou zde zastoupeny německými překvapeními, ovlivňují dluhopisové spready zemí CEEC-3 zejména prostřednictvím proxy bezrizikového výnosu - výnosu německého bundu. Na rozdíl od studií používajících nízkofrekvenční makroekonomická data jsme nenašli žádné důkazy pro hypotézu "wake-up call".
|
|
|
Economics of Gambling Behavior
Pištora, Vojtěch ; Skořepa, Michal (vedoucí práce) ; Lopušník, Ondřej (oponent)
Práce se zabývá jevem sázení, z pohledu teorie rozhodování jedince a co se týče české sázkařské skutečnosti. Sázení s negativní očekávanou hodnotou je časté, přesto klasická teorie spotřebitele neumí kvůli předpokladu averze k riziku tento jev vysvětlit. Prozkoumáme různé teorie rozhodování za rizika, které se tímto chováním zabývají, a dávají tak odpověď na otázku, proč lidé sázejí. Tento jev lze vysvětlit úpravami v rámci teorie očekávaného užitku, avšak teorie mimo tento rámec poskytují alternativní přístup, který se zdá být deskriptivně přesnější. V další části pojednáme o zásadních záležitostech českého sázkařského trhu s cílem poskytnout komplexní obrázek jakožto prostředek pro příští hlubší výzkum. Empirická část pokračuje analýzou socioekonomických determinantů účasti na sázení a velikosti výdajů na sázení, podle našeho vědomí první založenou na českých datech. Protože specializovaná data nebyla k dispozici, použili jsme dva nezávislé zdroje ze všeobecných průzkumů vydání spotřebitelů. I když jednoznačné závěry pro veřejnou politiku nebyly dosaženy, analýza přesto poskytuje hodnotné vhledy do tématu.
|
host ::
RSS.