|
|
Inattentive price discovery in ETFs
Kosar, Mariia ; Mikhalishchev, Sergei
This paper studies the information choice of exchange-traded funds (ETF) investors, and its impact on the price efficiency of underlying stocks. First, we show that the learning of stock-specific information can occur at the ETF level. Our results suggest that ETF investors respond endogenously to changes in the fundamental value of underlying stocks, in line with the rational inattention theory. Second, we provide evidence that ETFs facilitate propagation of idiosyncratic shocks across its constituents.
|
|
|
Essays on Implications of Bounded Rationality to Choice
Mikhalishchev, Sergei ; Matějka, Filip (vedoucí práce) ; Zorn, Peter (oponent) ; Lian, Chen (oponent)
V první kapitole zkoumáme opomíjený efekt kvót: efekt pozornosti. Zaměřejume se ne efekt implementace kvót na trhu práce na alokaci pozornosti racionálně-nepozorného manažera. Naše výsledky ukazují, že racionálně-nepozorný manažer omezený kvótou, narozdíl od situace, kdy nečelí kvótě, nikdy neodmítne menšinového kandidáta bez toho, aniž by analyzoval jím poskytnuté informace. Mimo to demonstrujeme, že v našem modelu mají kvóty a dotace ekvivalentní behaviorální efekt. Dále zkoumáme, které cíle mohou být implementovány pomocí kvót. Za prvé, kvóty mohou eliminovat statistickou diskriminatci, tj. dokáží oddělit šanci získat zaměstnání od skupinové identity. Za druhé: i pokud manažer nemá správné informace o statistickém rozdělení produktivity mezi kandidáty, je možné ho pomocí kvót přimět chovat se, jako kdyby měl přístup ke správným informacím. Závěrem ukazujeme, jak mohou být kvóty použity pro zvýšení očekávané hodnoty vybraných kandidátů. V druhé kapitole studujeme informační volbu investorů do burzovně obchodovaných fondů (ETF), a její dopad na volatilitu pokladových aktiv (akcií). Za prvé, demon- strujeme, že k akvizici informací o fundamentech pokladových firem dochází na úrovni jednotlivých ETF. Dále naše výsledky naznačují, že ETF investoři reagují na změny ve fundamentech podkladových akcií ve...
|
|
|
Optimal menu when agents make mistakes
Mikhalishchev, Sergei
This paper studies a welfare maximization problem with heterogeneous agents. A social planner designs a menu of choices for agents who misperceive either the properties of options or their own preferences. When agents misperceive the true properties of alternatives, it is optimal to limit a menu when the probability of a mistaken choice is moderately high. Additionally, it could be optimal to construct the menu with more distinct alternatives. However, when agents misperceive their own tastes, it is optimal to limit choice only when agents choose randomly, and to propose alternatives that are more similar when there is a greater probability of agents making a mistake.
|
|
|
Attentional role of quota implementation
Matveenko, Andrei ; Mikhalishchev, S.
This paper introduces a new role of quotas, e.g., labor market quotas: the attentional role. We study the effect of quota implementation on the attention allocation strategy of a rationally inattentive (RI) agent. Our main result is that an RI agent who is forced to fulfill a quota never hires the candidates without acquiring information about them, unlike an unrestricted RI agent\nwho in some cases bases her decision on prior belief only. We also show that in our context quotas are equivalent to other types of affirmative policies such as subsidies and blind resume policy. We show how our results can be used to set a quota level that increases the expected value of the chosen candidate and also decreases statistical discrimination and discrimination in terms of how much attention is paid to each applicant. At the same time, quota implementation could be destructive if the social planner has imperfect information about the parameters of the model.\n
|
host ::
RSS.