|
|
Capital Asset Price Modelling: Concept VAPM
Kuklik, Robert G. ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Kodera, Jan (oponent) ; Lukáš, Ladislav (oponent)
Hlavním cílem této dizertace je představit model fungování kapitálového trhu, VAPM, inspirovaný přístupy, které například popsal Mandelbrot, Hudson, Shiller a další, s úmyslem tuto koncepci aplikovat v praxi s možnostmi dalšího výzkumu a využití. V této souvislosti práce popisuje: Za prvé, průřezový nástin obecných koncepcí modelování pohybu kapitálového trhu jako mechanismu alokace zdrojů, v rámci ekonomické Teorie volby s přihlédnutím k jejich vývoji. Tato část obsahuje stručný popis modelování trhu z "klasického", dobře známého hlediska v podmínkách jistoty a tudíž úplné bezrizikové předvídatelnosti je uveden stručný přehled stochastického pohledu se zavedením prvků rizika a tudíž pravděpodobnosti očekávaného výstupu. Na to též navazuje rámec koncepce Hypotézy efektivního trhu (EMH) a souvisejícího Modelu náhodné procházky (RWM) v podmínkách kritického pohledu equilibria rizika/výnosu, s přehodnocením "klasických" přístupů na bázi nových přístupů; Za druhé, stručný popis a vyhodnocení modelů CAPM, (Ortodoxní model chování kapitálových aktiv, CAPM, Tržní model SIM, Multi- indexní MIM a metoda APT), na základě analýz vybraných autorů, s přihlédnutím k formaci optimálního portfolia a určení Beta koeficientu. Obě uvedené části jsou více méně pouze popisného charakteru a v podstatě slouží k dokreslení úplnosti rámce vývoje procesu tržního modelování; Za třetí, více či méně současné názory na dynamiku trhu opírající se o entropické pojetí s fraktálním pohledem na jeho dynamiku volatility, v souvislosti se setrvačností vlivu minulého hodnotového výkonu; Za čtvrté, za použití těchto i jiných přístupů práce některé výsledky testů tržní efektivity z různých pohledů, na základě analýz vybraného vzorku autorů a jejich hodnocení; Za páté, jak zmíněné současné koncepce posléze vedly k definici a testování Modelu zohledňujícího očekávanou volatilitu tržních cen a jejich závislost, VAPM, na bázi vztahu volatility a sériové závislosti k časovým řadám tržního indexu a portfolia vybraných akciových titulů; Za hlavní přínos této práce je považována charakteristika soudobých koncepčních pohledů na modelování kapitálového trhu navazující na jedné straně na rámcový popis dosavadního vývoje této problematiky s jeho kritickým vyhodnocením a na druhé straně inspirující vývoj modelu VAPM jako pokus aplikovat uvedené koncepce v praxi s možností dalšího výzkumu a využití.
|
|
|
Úvěrová analýza
Plachý, Daniel ; Coufal, Libor (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá úvěrovou analýzou, jejíž důležitost v současnosti roste v důsledku nestability finančních trhů. Cílem práce je zjistit, jakým způsobem probíhají úvěrové analýzy různých subjektů a pomocí konkrétních metod zanalyzovat situaci vybraného maloobchodního podniku. V obecné části je popsán úvěrový proces se zaměřením na úvěrovou analýzu, tak jak ho podává dostupná literatura. Na základě poznatků z teorie je následně provedená úvěrová analýza, která je obsahem aplikační části. Výsledky jsou v závěru detailně vysvětlené a odůvodněné.
|
|
|
Regulatorní arbitráž pod úmluvami Basel
Chroustovský, Jiří ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Bakalářská práce se zabývá fenoménem regulatorní arbitráže. Práce se snaží identifikovat možnosti regulatorní arbitráže pod standardy Basel I a Basel II. Dává za cíl zjistit, zda se banky angažovaly v regulatorní arbitráži a jaký toto mělo dopad na finanční systém. Při zkoumání regulatorní arbitráže bylo zjištěno, že standardy Basel I a Basel II poskytovaly možnost regulatorní arbitráže a banky této možnosti využívaly. Práce identifikuje, že hlavním problémem bankovní regulace je změna motivace hráčů na finančním trhu vedoucí k regulatorní arbitráži a následně ke větší koncentraci rizika na finančím trhu. Práce navrhuje vytvoření 4. pilíře pod úmluvami Basel, který by upravoval pravidla pro záchranu bank. Tímto se snaží zmírnit problém morálního hazadu přítomného v momentálním systému bankovní regulace.
|
|
|
Fundamentální analýza na příkladu společnosti Morgan Sindall
Martínek, Stanislav ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Cílem diplomové práce je rozebrat vstupy a metody, které používá fundamentální analýza a to jak teoreticky, tak na konkrétním příkladu britské stavební společnosti Morgan Sindall. První a druhá část diplomové práce jsou věnovány analýze podniku. V první části jsou rozebrány jednotlivé fundamenty na podnikové úrovni, v druhé potom metody fundamentální analýzy za účelem určení vnitřní hodnoty akcie. Třetí a čtvrtá část pojednávají o odvětvových a globálních faktorech, které působí na cenu akcií Morgan Sindall, včetně regresní analýzy globálních faktorů a zhodnocení jejich vlivů na kurz akcie. V závěru práce je na základě dílčích výsledků jednotlivých úrovní fudnamentální analýzy, formulováno investiční doporučení k akciím Morgan Sindall.
|
|
|
Revitalizace finančních trhů z pohledu státních protikrizových zásahů
Pešková, Zdenka ; Křížek, Tomáš (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Práce se zabývá státními zásahy, které vlády a centrální banky realizovaly v souvislosti s nedávnou finanční krizí a jejichž cílem byla stabilizace a revitalizace finančního sektoru. Největší pozornost je věnována protikrizovým intervencím a následnému vývoji v USA. První část objasňuje principy bankovní regulace a hlavní příčiny a způsob šíření krize. Druhá část představuje konkrétní protikrizové zásahy -- mimořádné likviditní facility, bailouty systémově významných finančních institucí, odkup problémových aktiv, kvantitativní uvolňování, apod. Třetí část pak pomocí tržních indikátorů posuzuje obnovení standardního fungování finančních trhů a celkově hodnotí efektivitu i rizika provedených zásahů.
|
|
|
Analýza pojistného trhu v ČR a predikce jeho vývoje
Janeček, Martin ; Daňhel, Jaroslav (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Hlavním cílem této práce je analyzovat vývoj pojistného trhu ČR ve sledovaném období 2000-2008 a stanovit prognózu vývoje pojistného trhu do roku 2012. Obsahem prvního oddílu je rozdělení pojištění z hlediska financování na pojištění sociální a komerční a vymezení základních charakteristik trhu komerčního pojištění v České republice. Cílem druhého oddílu je charakteristika makroekonomických podmínek, za kterých došlo po roce 1993 k rozvoji českého pojistného trhu. Předmětem třetího oddílu je analýza trhu komerčního pojištění z hlediska vývoje předepsaného pojistného, nákladů na pojistná plnění, vyřízených pojistných událostí a počtu subjektů na trhu. Závěrečná část práce obsahuje prognózu vývoje pojistného trhu České republiky do roku 2012, stanovenou na základě analýzy časových řad předepsaného pojistného a hrubého domácího produktu.
|
|
|
Analysis of the impact of financial crisis
Harbaľ, Daniel ; Dvořák, Petr (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Záměrem této práce je poskytnout přehled o novo připravovaných změnách v regulaci a dohledu nad finančním systémem a prezentovat vlastní názor autora na úspěšnost, efektivnost a nutnost těchto opatření v souvislosti s nastalou hospodářskou krizí. Začíná se častí, která obsahuje popis faktorů, které měli na vznik krize nejvýznamnější vplyv a rozebírá možnosti centrální banky účinně zasáhnout už před jejím vznikem z pohledu regulace a dohledu. V druhé části se zabývá popisem novo diskutovaných a částečně už také přijetých změn a opatření v oblasti regulace a dohledu nad finančním systémem, především změnami bankovního kapitálu, odstraněním procykličnosti, účetním zobrazením a práce s rizikem likvidity. V závěru autor prezentuje svůj názor na směrování regulace a dohledu, účinnost přijatých opatření, jejich schopnost předcházet vzniku krizí v budoucnu a cenu za jaké bylo stanovených cílů dosaženo.
|
|
|
Analýza struktury zadlužení obyvatel ČR a SR
Hájková, Martina ; Dvořák, Petr (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Diplomová práce analyzuje strukturu zadlužení sektoru obyvatel v České a Slovenské republice. Důraz je kladen na členění úvěrů podle mikroekonomických charakteristik. Hlediska klasifikace zahrnují nejen parametry úvěrů, ale také vlastnosti subjektů v pozici věřitele i v pozici dlužníka. Cílem je podat ucelený přehled kategorií zadlužení domácností a jeho porovnání pro obě analyzované země.
|
|
|
Fundamentální analýza Komerční banky, a.s.
Havránek, Michal ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Kuklik, Robert G. (oponent)
Diplomová práce zpracovává fundamentální analýzu významné bankovní instituce v České republice. Fundamentální analýza se věnuje faktorům, které ovlivňují hodnotu akcií. Cílem fundamentální analýzy je nalezení vnitřní hodnoty akcie, což je hodnota, která odráží skutečný stav a perspektivy podniku. Hlavním cílem práce bylo přijít s komplexním přístupem k ocenění finanční instituce a tento přístup aplikovat na případu Komerční banky, a.s. Dalším cílem bylo se vypořádat se specifiky ocenění bank a s prostředím finanční krize. Pro nalezení hodnoty společnosti jsem postupoval na základě oceňovacích modelů. Mezi nejužívanější patří ocenění výnosovou metodou. Tato metoda využívá služeb finanční a strategické analýzy. Hodnotu banky na základě metody tržního srovnání jsem počítal pomocí ukazatelů P/E a P/BV. Metoda majetkového ocenění má v případě banky vyšší vypovídací schopnost než u nefinančních podniků. Tato práce poskytuje komplexní pohled na ocenění banky a obsahuje veškeré základní kroky nutné pro kvalitní ocenění.
|
host ::
RSS.