|
|
Examining the Link between Financial Market Efficiency and Monetary Transmission Mechanism
Krejčí, Tadeáš ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Vácha, Lukáš (oponent)
Ve snaze o bližší přezkum role efektivity kapitálových trhů v transmisi měnové politiky je v práci nejdříve sestrojeno 28 časových řad míry tržní efektivity pro vybrané země cílující inflaci. To je provedeno za použití odhadu dlouhé paměti a fraktální dimenze podkladových řad odpovídajících tržních indexů. Na množině 27 z nich je provedena panelová regrese pro indikaci vztahu tržní efektivity a úspěšnosti cílování inflace. Pro období od 1996:Q3 do 2018:Q4 jsou poté za pomoci vektorové autoregrese (VAR) a režimové vektorové autoregrese (TVAR) blíže zkoumány případy Rakouska a České republiky. Výsledky prove- dené analýzy jsou v souladu s hypotézou, že efektivněji fungující kapitálové trhy lépe přispívají k transmisi měnové politiky dané centrální banky, respektive, že přílišná neefektivita trhů může transmisi přes ceny aktiv naopak znemožňovat. Klasifikace JEL F12, F21, F23, H25, H71, H87 Klíčová slova efektivita kapitalových trhů, cílovaní in- flace, transmisní mechanismus měnové politiky E-mail autora teddy.krejci@gmail.com E-mail vedoucího práce LK@fsv.cuni.cz
|
|
|
Effect of CNB's Monetary Intervention on Czech Exports to Germany
Krejčí, Tadeáš ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Svačina, David (oponent)
Primární záměr práce tkví v dopadu devizových intervencí České národní banky na objemy českých exportů do Spolkové republiky Německo. K určení možného kauzálního vztahu je aplikována metodologie vektorového autoregresivního modelu, který je následně kalibrován pomocí metody nejmenších čtverců. Na základě tohoto postupu byly zjištěny skutečnosti podporující počáteční hypotézu pozitivního efektu měnové intervence na české exporty. Výsledky analýzy dále potvrzují i přítomnost strukturálního zlomu v období započetí této nekonvenční měnové politiky ČNB. Známky kauzálních vztahů jsou dále zaznamenány také u dalších makroekonomických proměnných - jednou z nichž je například i vývoj Německého exportu - čímž byla potvrzena správnost úvah některých předchozích prací věnujících se obdobné problematice. JEL Klasifikace E50, E51, E58, C51, C53 Klíčová slova devizové intervence, faktory určující vývozy, devizové rezervy, monetární politika E-mail autora teddy.krejci@gmail.com E-mail vedoucího práce boril.sopov@gmail.com
|
host ::
RSS.