|
|
Gambling in Stock Markets: Empirical Evidence from Europe
Vokatá, Petra ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Práce je motivována nedávným výzkumem amerických akciových trhů, který ukazuje, že investoři preferují akcie s loterijními výnosy. Na datech z evropských trhů zkoumám preference pro akcie, které se chovají podobně jako loterie. Napříč 14 evropskými trhy jsou loterijní akcie, charakterizované vysokou id- iosynkratickou šikmostí, vysokou idiosynkratickou volatilitou a nízkými cenami, nadhodnocené a vykazují "loterijní prémii". Preference pro loterijní akcie navíc může vysvětlit anomálii v negativním vztahu mezi idiosynkratickou volatilitou a budoucimi výnosy. Zkoumáním vztahu mezi příjmy z hazardu a "loterijní prémií" ukazuji, že země s vyššími příjmy z hazardu mají také vyšší "loterijní prémie". Tyto výsledky naznačují, že loterijní preference mohou mít vliv na investiční rozhodování a ceny akcií. Klasifikace JEL G11, G12 Klíčová slova hazard, loterijní akcie, idiosynkratická volatilita, maximální výnosy E-mail autora p.vokata@gmail.com E-mail vedoucího práce novakji@fsv.cuni.cz
|
|
|
Gambling in Stock Markets: Empirical Evidence from Europe
Vokatá, Petra ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Práce je motivována nedávným výzkumem amerických akciových trhů, který ukazuje, že investoři preferují akcie s loterijními výnosy. Na datech z Evropských trhů zkoumám preference pro akcie, které se chovají podobně jako loterie. Napříč 14 Evropskými trhy jsou loterijní akcie, charakterizované vysokou id- iosynkratickou šikmostí, vysokou idiosynkratickou volatilitou a nízkými cenami, nadhodnocené a vykazují "loterijní prémii". Preference pro loterijní akcie navíc může vysvětlit anomálii v negativním vztahu mezi idiosynkratickou volatilitou a budoucimi výnosy. Zkoumáním vztahu mezi příjmy z hazardu a "loterijní prémií" ukazuji, že země s vyššími příjmy z hazardu mají také vyšší "loterijní prémie". Tyto výsledky naznačují, že loterijní preference mohou mít vliv na investiční rozhodování a ceny ackií. Klasifikace JEL G11, G12 Klíčová slova hazard, loterijní akcie, idiosynkratická volatilita, maximální výnosy E-mail autora p.vokata@gmail.com E-mail vedoucího práce novakji@fsv.cuni.cz
|
|
|
Value-at-risk forecasting with the ARMA-GARCH family of models during the recent financial crisis
Jánský, Ivo ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Diplomová práce vyhodnocuje několik set modelů pro jednodenní předpověď VaR v období mezi roky 2004 až 2009 na datech ze šesti světových akciových indexů - DJI, GSPC, IXIC, FTSE, GDAXI a N225. Modely jsou založené na AR a MA procesech s maximálně dvěma předešlými pozorováními a zároveň modelují podmíněnou volatilitu pomocí jednoho z GARCH, EGARCH a TARCH procesů rovněž s maximálně dvěma předešlými pozorováními. Parametry modelů jsou odhadnuty na datech z prvního období a jejich odhadovací přesnost je otestována na datech z druhého období, které vykazuje podstatně větší volatilitu. Hlavním cílem práce je otestovat, zda modely s parametry odhadnutými v období menší volatility mohou být použity i v období s větší volatilitou. Vyhodnocení je založeno na conditional coverage testu a je provedeno pro každý index zvlášť. Na rozdíl od jiných prací zabývajících se tímto tématem, tato práce nepředpokládá normální rozdělení logaritmovaných výnosů a neomezuje se na jeden předem vybraný proces pro modelování podmíněné volatility. Tato práce navíc využívá méně známý aparát, tzv. conditional coverage, pro vyhodnocení přesnosti odhadu modelů, který oproti standardním metodám nabízí několik výhod.
|
|
| |
|
|
Gambling in Stock Markets: Empirical Evidence from Europe
Vokatá, Petra ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Práce je motivována nedávným výzkumem amerických akciových trhů, který ukazuje, že investoři preferují akcie s loterijními výnosy. Na datech z evropských trhů zkoumám preference pro akcie, které se chovají podobně jako loterie. Napříč 14 evropskými trhy jsou loterijní akcie, charakterizované vysokou id- iosynkratickou šikmostí, vysokou idiosynkratickou volatilitou a nízkými cenami, nadhodnocené a vykazují "loterijní prémii". Preference pro loterijní akcie navíc může vysvětlit anomálii v negativním vztahu mezi idiosynkratickou volatilitou a budoucimi výnosy. Zkoumáním vztahu mezi příjmy z hazardu a "loterijní prémií" ukazuji, že země s vyššími příjmy z hazardu mají také vyšší "loterijní prémie". Tyto výsledky naznačují, že loterijní preference mohou mít vliv na investiční rozhodování a ceny akcií. Klasifikace JEL G11, G12 Klíčová slova hazard, loterijní akcie, idiosynkratická volatilita, maximální výnosy E-mail autora p.vokata@gmail.com E-mail vedoucího práce novakji@fsv.cuni.cz
|
|
|
The Consumer Choice in the E-Commerce Environment
Pražáková, Hana ; Cahlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Bakalářská práce Spotřebitelský výběr v on-line prostředí analyzuje faktory, které působí na loajalitu zákazníků elektronických obchodů. První část práce popisuje současnou situaci na trhu elektronické komerce v České republice. Druhá část pak rozvíjí koncepty, kterými se zabývá teorie zákaznického chování a marketingových taktik prodejců v on-line prostředí. Třetí praktická část navazuje na teoretické poznatky a s jejich pomocí autorka vytváří empirický model, kde zkoumá, jak behaviorální loajalita zákazníků závisí na spokojenosti s posledním nákupem na daném elektronickém obchodu, na marketingových taktikách prodejce a na dalších individuálních charakteristikách prodejce i nákupčího. Spokojenost s posledním nákupem se ukázala být důležitým determinantem zákaznického chování. To, s jakou pravděpodobností se zákazník při dalším nákupním rozhodování obrátí na stejného prodejce, závisí také na stáří daného elektronického obchodu a na preferencích jednotlivce. Jednotlivci, pro něž je při rozhodování velmi důležitá cena výrobku, mají tendenci být méně loajální. Jednotlivci, kteří preferují věrohodného prodejce při nákupu, mají větší pravděpodobnost, že budou v budoucnosti loajální. Naopak se neprokázalo, že marketingové taktiky mají vliv na behaviorální loajalitu zákazníků. V poslední části je...
|
|
|
Credit rating agencies and their impact on the bond markets of EU countries
Havlíček, Tomáš ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Tato studie zkoumá dlouhodobý a krátkodobý vliv oznámení o změně úvěrového hodnocení předních ratingových agentur (Fitch, Moody's a S&P) na trhy se státními dluhopisy. Za pomocí třech empirických přístupů hodnotíme vliv ratingových agentur na desetileté vládní dluhopisy a pětileté instumenty na zajištění vládních dluhopisů na vzorku 24 zemí EU mezi lety 2002 a 2012. Závěry šetření ukazují, že snížování hodnocení dlouhodobých závazků a negativní výhledy mají vliv na na trhy s vládními dluhopisy a jejich pojištěním. Dluhopisové trhy navíc mají schopnost předvídat negativní zprávy ratingových agentur, což implikuje, že agentury trhy nevedou, ale spíše jsou ve svých výnosech vůči trhům opožděné. Efekt nákazy způsobený výnosy ratingových agentur funguje nejen v rámci eurozóny ale i mezi zeměmi eurozóny a zeměmi mimo ni. Jednotná měna tak není nutnou podmínkou pro propojení dluhopisových trhů. Země s doboru ekonomickou výkonností a mimo eurozónu jsou více odolné vůči nákaze. Klasifikace C23, F34, G10, G14, G15 Klíčová slova Úvěrové hodnocení; pojištění proti nesplacení dluhopisu; ratingové agentury; vládní dluhopis; Evropská unie E-mail autora tomhav@gmail.com E-mail vedoucího práce roman.horvath@gmail.com
|
|
|
Impact of Oil Price Shocks on Automobile Stock Prices, An Impulse Response Analysis
Malárik, Lukáš ; Jánský, Ivo (vedoucí práce) ; Mikolášek, Jakub (oponent)
Cieľom tejto diplomovej práce je analyzovať dopad šokov v cenách ropy na akcie automobilových firiem. V práci rozkladáme šoky v cenách ropy na ponukové ropné šoky, šoky agregátneho dopytu a špecifické ropné dopy- tové šoky a skúmame ich vplyv na ceny spomínaných akcií. Našim hlavným nástrojom je metóda známa ako vektorová autoregresia (VAR), ktorá nám umožňuje vypočítať reakčné krivky (impulse responses) cien automobilových akcií na jednotlivé šoky. Okrem lineárnych VAR modelov používame aj ne- lineárne VAR modely, ktoré nám umožňujú zachytiť asymetrie v reakčných krivkách. Naviac, tieto asymetrické reakčné krivky počítame okrem agregát- neho indexu cien automobilovýh akcií aj pre ceny akcií niekoľkých jednotlivých autovýrobcov. Myslíme si, že takáto analýza má význam pre dve skupiny eko- nomických aktérov. Po prvé, pre investorov na akciových trhoch, po druhé, pre navrhovateľov hospodárskej politiky v krajinách ako Slovensko a Česká republika, ktorých priemysel je relatívne úzko napojený na automobilových výrobcov. 1
|
|
|
Value-at-risk forecasting with the ARMA-GARCH family of models during the recent financial crisis
Jánský, Ivo ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Tato práce vyhodnocuje několik set modelů pro jednodenní předpověď VaR v období mezi roky 2004 až 2009 na datech ze šesti světových akciových indexů - DJI, GSPC, IXIC, FTSE, GDAXI a N225. Modely jsou založené na AR a MA procesech s maximálně dvěma předešlými pozorováními a zároveň modelují podmíněnou volatilitu pomocí jednoho z GARCH, EGARCH a TARCH procesů rovněž s maximálně dvěma předešlými pozorováními. Parametry modelů jsou odhadnuty na datech z prvního období a jejich odhadovací přesnost je otestována na datech z druhého období, které vykazuje podstatně větší volatilitu. Hlavním cílem práce je otestovat, zda modely s parametry odhadnutými v období menší volatility mohou být použity i v období s větší volatilitou. Vyhodnocení je založeno na conditional coverage testu a je provedeno pro každý index zvlášť. Na rozdíl od jiných prací zabývajících se tímto tématem, tato práce nepředpokládá normální rozdělení logaritmovaných výnosů a neomezuje se na jeden předem vybraný proces pro modelování podmíněně volatility. Tato práce navíc využívá měně známý aparát, tzv. conditional coverage, pro vyhodnocení přesnosti odhadu modelů, který oproti standardním metodám nabízí několik výhod.
|
|
|
The Property Rights Security Is Important: How Exactly?
Flanderová, Tereza ; Schwarz, Jiří (vedoucí práce) ; Jánský, Ivo (oponent)
Tato práce se zabývá dopady institucionální kvality určité země na různé firemní charakteristiky za použití výběru rozvíjejících se ekonomik států střední a východní Evropy a Asie. Nejprve zpracováváme přehled existující literatury na toto téma a formulujeme dvě základní protichůdné hypotézy, které obě operují s konceptem transakčních nákladů, ale předpovídají různé strategické chování firem. V empirické části používáme jako vysvětlovanou proměnnou sedm firemních charakteristik, abychom mohli zjistit u každé z nich převládající institucionální vliv. V této analýze používáme mikroekonomická data Světové banky - Business Environment and Enterprise Performance Survey (BEEPS) a odpovídající institucionální indexy z dat Worldwide Governance Indicators. Výsledkem naší analýzy je, že firmy často reagují na špatné institucionální podmínky strategicky a minimalizují transakční náklady tím, že se sdružují do větších funkčních celků.
|
host ::
RSS.