|
|
Modern way of calculation of CAPM coefficient: Beta hedging application
Šopov, Daniel ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Gapko, Petr (oponent)
Model CAPM je považován za základní model při oceňování systematického risku aktiv a jeho provázanosti s výnosností trhu. Tato práce využívá této struktury a použitím různých metod, mezi které patří OLS, DCC MGARCH a SSF modelovaní, se snaží najít nejvhodnější metodu z výše zmíněných, která dokáže nejlépe odhadnout koeficienty systematického risku. Tyto koeficienty jsou dále použity pro zajištění rizika portfolií, které jsou vytvořeny z akcií obchodovaných na různých burzách- NYSE Composite a NASDAQ Composite. Na základě obdržených výsledků o výkonu zajištění rizika v každém portfoliu budeme schopni vyhodnotit, která z metod je nejvhodnější pro odhad systematické risku v modelu CAPM. Klíčová slova: CAPM, Systematický risk, Portfolio risk hedge, OLS, DCC MGARCH, SSF model JEL Classification: C22, C58, G11, G12, G15 Author's e-mail: danielsopov@email.cz Supervisor's e-mail: andrlikova@gmail.com
|
|
| |
|
|
The role of credit rating agencies in 2008/2009 global financial crisis
Andrlíková, Petra ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Půlpán, Karel (oponent)
Cílem této práce je zhodnotit roli ratingových agentur ve stávající finanční krizi, která propukla v roce 2008/2009. Práce podává základní informace o historii ratingových agentur, jejich historii a význam ratingu na finančních trzích. Hlavním cílem je shrnutí navrhnovaných a přijatých opatření regulačními institucemi v Evropské Unii a Spojených Státech. Závěr práce se zabývá kvalitou a úrovní současné regulace ratingových agentur s ohledem na budoucí stabilitu ve sféře finančictví. Práce taktéž rozebírá možné návrhy na vylepšení stávajícího modelu ratingových agentur.
|
|
|
Does the Role of the Rating Prior to the Announcement Explain Different Influence of Credit Rating Downgrades and Upgrades on Stock Prices?
Sedlář, Jan ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Lelovská, Adriána (oponent)
Diplomová práce se zabývá otázkou, zda je původní úvěrový rating před ohlášením změny ratingu nezohledněným faktorem, který z velké části vysvětluje paradox popsaný v literatuře, podle kterého pouze snížení ratingu ovlivňuje ceny akcií společnosti a zvýšení ratingu vliv na ceny akcií nemá. Tato myšlenka je motivována poznatkem, že změna ratingu mezi nižšími ratingovými třídami ovlivňuje ceny akcií společnosti výrazněji než změna ratingu mezi vyššími ratingovými třídami a z nižších tříd probíhá proporcionálně více snížení ratingu než zvýšení. Autorem byl shromážděn velký vzorek ratingových změn, který naopak obsahuje proporcionálně více zvýšení ratingu z nižších ratingových tříd než snížení, a přesto se výsledky nezměnily. Snížení ratingu je doprovázeno reakcí cen akcií a zvýšení ratingu žádnou reakci nevyvolává. Navíc, pokud je při analýze výsledků zohledněn vliv původního ratingu před jeho změnou, vliv velikosti změny, vliv změn mezi investičním a spekulativním ratingovým stupněm, vliv změn uvnitř ratingové kategorie a mezi kategoriemi, vliv po sobě jdoucích ratingových změn ve stejném směru a pokud je zohledněno odvětví hodnoceného emitenta, pak všechny výsledky jsou v souladu s výchozím tvrzením, že ceny akcií společnosti nijak nereagují na zvýšení ratingu, ale reagují na jeho snížení.
|
|
|
Manipulation of basel risk weights: revising the Czech banking sector
Nováčková, Tereza ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tato práce poskytuje empirickou analýzu českých bank po zavedení druhého basilejského regulatorního rámce, spolu s analýzou ekonomické výkonnosti českého bankovního sektoru. V rámci Baselu II jsou banky vystaveny možnosti volby zavedení interních modelů pro výpočet kapitálové přiměřenosti. Tato možnost otevírá diskusi týkající se ekonomických dopadů, transparentnosti a možného zneužití zavedení interních modelů. V empirické části této práce jsou zkoumány dopady tohoto zavedení na ziskovost banky a na její vykazované rizikové ukazatele. Dále je v této práci zkoumána role nákladové efektivity na profitabilitu a kapitálovou přiměřenost bank. Analýza panelových dat český bank v období let 2006 až 2012 ukazuje, že zavedení interních modelů zvyšuje ziskovost bank a snižuje rizikově vážená aktiva. Mimo to, nákladová efektivita se projevila jako významný ukazatel určující jak profitabilitu banky, tak i kapitálovou přiměřenost.
|
|
|
Manipulation of basel risk weights: revising the Czech banking sector
Nováčková, Tereza ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tato práce poskytuje empirickou analýzu českých bank po zavedení druhého basilejského regulatorního rámce, spolu s analýzou ekonomické výkonnosti českého bankovního sektoru. V rámci Baselu II jsou banky vystaveny možnosti volby zavedení interních modelů pro výpočet kapitálové přiměřenosti. Tato možnost otevírá diskusi týkající se ekonomických dopadů, transparentnosti a možného zneužití zavedení interních modelů. V empirické části této práce jsou zkoumány dopady tohoto zavedení na ziskovost banky a na její vykazované rizikové ukazatele. Dále je v této práci zkoumána role nákladové efektivity na profitabilitu a kapitálovou přiměřenost bank. Analýza panelových dat český bank v období let 2006 až 2012 ukazuje, že zavedení interních modelů zvyšuje ziskovost bank a snižuje rizikově vážená aktiva. Mimo to, nákladová efektivita se projevila jako významný ukazatel určující jak profitabilitu banky, tak i kapitálovou přiměřenost.
|
|
|
Does the Role of the Rating Prior to the Announcement Explain Different Influence of Credit Rating Downgrades and Upgrades on Stock Prices?
Sedlář, Jan ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Lelovská, Adriána (oponent)
Diplomová práce se zabývá otázkou, zda je původní úvěrový rating před ohlášením změny ratingu nezohledněným faktorem, který z velké části vysvětluje paradox popsaný v literatuře, podle kterého pouze snížení ratingu ovlivňuje ceny akcií společnosti a zvýšení ratingu vliv na ceny akcií nemá. Tato myšlenka je motivována poznatkem, že změna ratingu mezi nižšími ratingovými třídami ovlivňuje ceny akcií společnosti výrazněji než změna ratingu mezi vyššími ratingovými třídami a z nižších tříd probíhá proporcionálně více snížení ratingu než zvýšení. Autorem byl shromážděn velký vzorek ratingových změn, který naopak obsahuje proporcionálně více zvýšení ratingu z nižších ratingových tříd než snížení, a přesto se výsledky nezměnily. Snížení ratingu je doprovázeno reakcí cen akcií a zvýšení ratingu žádnou reakci nevyvolává. Navíc, pokud je při analýze výsledků zohledněn vliv původního ratingu před jeho změnou, vliv velikosti změny, vliv změn mezi investičním a spekulativním ratingovým stupněm, vliv změn uvnitř ratingové kategorie a mezi kategoriemi, vliv po sobě jdoucích ratingových změn ve stejném směru a pokud je zohledněno odvětví hodnoceného emitenta, pak všechny výsledky jsou v souladu s výchozím tvrzením, že ceny akcií společnosti nijak nereagují na zvýšení ratingu, ale reagují na jeho snížení.
|
|
| |
|
|
Strategické řízení v neziskovém sektoru - návrh strategie pro Enterprise Leaders Platform
Magyarová, Markéta ; Balcar, Petr (vedoucí práce) ; Andrlíková, Petra (oponent)
Práce je případovou studií zabývající se aplikací standardního rámce strategického řízení na konkrétní organizaci působící v rámci neziskového sektoru v České republice. Tato organizace se potýká s finančními problémy a s nedostatkem konkurenčních výhod. V první části práce je na základě výsledků externího a interního auditu stanovena vhodná střednědobá strategie, která jako klíčové oblasti identifikovala strategické finanční řízení, odborné vzdělávání zaměstnanců a průběžné zvyšování kvality poskytovaných služeb. Tyto oblasti jsou pak rozpracovány do strategických cílů a iniciativ pomocí modelu manažerského řízení Balanced Scorecard. Každá perspektiva obsahuje model příčin a důsledků pro vybranou iniciativu. Výstupem modelu je matice výkonnostních měřítek BSC, která tvoří základ pro strategické řízení organizace. Závěrem jsou identifikovány prvotní kroky pro implementaci systému řízení BSC pro období dalších šesti měsíců. Název práce: Strategické řízení v neziskovém sektoru - návrh strategie pro Enterprise Leaders Platform Klíčová slova: Strategické řízení, Balanced Scorecard, neziskový sektor, společenská odpovědnost firem Klasifikace JEL: L19, L21, L31, M14, M19 Akademický rok: 2012/2013 Autor: Markéta Magyarová E-mail autora: marketa.magyarova@gmail.com Vedoucí práce: Petr Balcar Email...
|
|
|
Modern way of calculation of CAPM coefficient: Beta hedging application
Šopov, Daniel ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Gapko, Petr (oponent)
Model CAPM je považován za základní model při oceňování systematického risku aktiv a jeho provázanosti s výnosností trhu. Tato práce využívá této struktury a použitím různých metod, mezi které patří OLS, DCC MGARCH a SSF modelovaní, se snaží najít nejvhodnější metodu z výše zmíněných, která dokáže nejlépe odhadnout koeficienty systematického risku. Tyto koeficienty jsou dále použity pro zajištění rizika portfolií, které jsou vytvořeny z akcií obchodovaných na různých burzách- NYSE Composite a NASDAQ Composite. Na základě obdržených výsledků o výkonu zajištění rizika v každém portfoliu budeme schopni vyhodnotit, která z metod je nejvhodnější pro odhad systematické risku v modelu CAPM. Klíčová slova: CAPM, Systematický risk, Portfolio risk hedge, OLS, DCC MGARCH, SSF model JEL Classification: C22, C58, G11, G12, G15 Author's e-mail: danielsopov@email.cz Supervisor's e-mail: andrlikova@gmail.com
|
host ::
RSS.