Original title:
Portfolio selection in factor investing
Translated title:
Portfolio selection in factor investing
Authors:
Hronec, Martin ; Baruník, Jozef (advisor) ; Krištoufek, Ladislav (referee) Document type: Master’s theses
Year:
2017
Language:
eng Abstract:
[eng][cze] This thesis empirically examines the role of advanced portfolio selection methods in factor investing. These methods provide more efficient exposure to underlying risk sources in factor portfolios. Their performance is evaluated across number of prominent factors and compared with more naive equal- and value- weighting, typically used in asset pricing literature as well commercial investment vehicles. The most diversified portfolio consistently achieves the highest returns, while having only moderate volatility and one of the lowest tail risk exposure. On the other hand, the diversified risk parity portfolio suffers high volatility as well as the greatest tail risk exposure, while achieving only comparable average returns with other strategies. 1Táto práca empiricky skúma úlohu pokročilých metód konštrukcií portfólia pri faktorovom investovaní. Tieto metódy umožňujú efektívnejšie zachytenie zdrojov rizika vo faktorových portfóliach. Ich výkonnosť je hodnotená naprieč mnohými faktormi a porovnáva sa s naivnejšími metódami, ktoré sa zvyčajne používajú v literatúre o oceňovacích anomáliach a faktorových indexoch. Na- jviac diverzifikované portfólio konzistentne dosahuje najvyššie výnosy, pričom má iba miernu volatilitu a jedno z najnižších rizík s nízkou pravdepodobnosťou výskytu. Na druhej strane, portfólio diferzifikovanej parity rizika trpí vysokou volatilitou a najväčšou expozíciou na riziká s nízkou pravdepdoobnosťou výskytu, pričom dosahuje len porovnateľne priemerné výnosy s inými stratégiami. 1
Institution: Charles University Faculties (theses)
(web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository. Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/91317