Název:
Komunikace Evropské centrální banky a nákaza na finančních trzích
Překlad názvu:
Communication of the European Central Bank and contagion on financial markets
Autoři:
Jonášová, Júlia ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent) Typ dokumentu: Diplomové práce
Rok:
2016
Jazyk:
eng
Abstrakt: [eng][cze] v Abstract The aim of this thesis is to assess the effect of central bank communication on joint occurrence of extreme returns and on extreme movements shared by two stock markets. The research concentrates on the following aspects: predictability of increased share of countries experiencing extreme returns in the eurozone based on the nature of policymaker's statement and also a set of control variables, change in probability of extreme returns joint occurrence after president's speech, determinants of joint occurrence when non-standard measures were announced and finally, effect of crisis period. Additionally, determinants of shared extreme movements between particular countries are examined. The results suggest that communication nature or crisis are not significant predictors of extreme returns joint occurrence. Moreover, markets seem to react jointly to ECB president's speech only when they have extremely high returns. Furthermore, markets jointly react on days of nonstandard measures announcement differently. We also found that in the first quantile dovish statements tend to increase returns above their mean in case of Greece and Germany, and Greece and the UK. Rest of the pairs of countries have opposite reaction to dovish tone and communication is significant in the 95th quantile for the pair...vi Abstrakt Cieľom tejto práce je posúdiť efekt komunikácie centrálnej banky na súčasný výskyt extrémnych výnosov a na extrémne pohyby zdieľané dvomi akciovými trhmi. Výskum sa zameriava na nasledujúce aspekty: predvídateľnosť zvýšeného podielu krajín v eurozóne vykazujúcich extrémne výnosy na základe povahy výroku predstaviteľa ECB a na základe súboru kontrolných premenných, zmenu pravdepodobnosti súčasného výskytu extrémnych výnosov po prejave prezidenta ECB , determinanty súčasného výskytu, keď neštandardné opatrenia boli oznámené a efekt krízy. Na záver sú skúmané determinanty zdieľaných pohybov medzi dvoma krajinami.Výsledky indikujú nevýznamnosť povahy komunikácie a krízy ako predvídateľov súčasného výskytu extrémnych výnosov. Trhy súčasne reagujú na výroky prezidenta ECB iba v prípade extrémne vysokých výnosov. Avšak reakcia trhovje odlišná, keď boli oznámené neštandardné opatrenia. Zistili sme, že na prvom percentile umiernené výroky zvyšujú výnosy nad priemernú hodnotu v prípade Nemecka a Grécka, Grécka a Veľkej Británie. Zvyšné páry krajín majú opačnú reakciu a komunikácia je významná na 95 percentile pre Nemecko a Veľkú Britániu. Klasifikace C22, C25, E58, G15 Klíčová slova Finanční krize, nákaza, vzájemná závislost, coexceedance, komunikace centralní banky E-mail autora julia.jonasova@gmail.com...
Klíčová slova:
coexceedance; Finanční krize; komunikace centralní banky; nákaza; vzájemná závislost; central bank communication; coexceedance; contagion; Financial crisis; interdependence