Original title: Evaluating a Structural Model Forecast: Decomposition Approach
Authors: Brázdik, František ; Humplová, Zuzana ; Kopřiva, František
Document type: Studies
ISSN: 1803-7097
Year: 2014
Language: eng
Series: Research and policy notes, volume: 2/2014
Abstract: [eng] [cze]
Macroeconomic forecasters are often criticized for a lack of transparency when presenting their forecasts. To deter such criticism, the transparency of the forecasting process should be enhanced by tracing and explaining the effects of data revisions and expert judgment updates on variations in the forecasts. This paper presents a forecast decomposition analysis framework designed to examine the differences between two forecasts generated by a linear structural model. The differences between the forecasts considered can be decomposed into the contributions of various forecast elements, such as the effect of new data or expert judgment. The framework allows us to evaluate the contributions of forecast assumptions in the presence of expert judgment applied in the expected way. The simplest application of this framework examines alternative forecast scenarios with different forecast assumptions. Next, a one-period difference between the forecasts’ initial periods is added to the examination. Finally, a replication of the Inflation Forecast Evaluation presented in Inflation Report III/2013 is created to illustrate the full capabilities of the decomposition framework. Makroekonomičtí analytici jsou často kritizováni pro nedostatek transparentnosti ve svých predikcích. Pro odvrácení této kritiky by měla být transparentnost predikčního procesu zvýšena vysvětlením a kvantifikováním příspěvků revizí dat a expertních úprav ke změnám mezi jednotlivými predikcemi. Tato studie popisuje metodu analyzující dekompozice změn mezi dvěma predikcemi vytvořenými lineárním strukturálním modelem. Navržený postup umožňuje rozložit rozdíly v těchto predikcích na příspěvky různých složek predikcí, např. nových dat, revizí nebo expertních úprav, a to i v případě, kdy jsou tyto úpravy modelovány jako očekávané z pohledu ekonomických subjektů v modelu. Při nejjednodušším použití tohoto postupu jsou analyzovány alternativní scénáře prognózy vycházející z různých předpokladů. Dále je analýza rozšířena přidáním rozdílu jednoho období mezi počátečními obdobími prognóz. Nakonec je pro demonstraci plného využití navrženého postupu replikováno Hodnocení plnění inflačního cíle ze Zprávy o inflaci III/2013.
Keywords: forecasting; macroeconomics; statistical data; makroekonomie; prognostika; statistická data
Note: Cílem publikací České národní banky z řady Research and Policy Notes je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Ve srovnání s řadou Working Papers publikace této řady mají přinášet méně specializované zpracování témat souvisejících se strategickými otázkami či konkrétními aspekty měnové politiky a finanční stability. Publikace z řady Research and Policy Notes jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.

Institution: The Czech National Bank (web)
External URL: http://www.cnb.cz/cs/vyzkum/vyzkum_publikace/rpn/2014/c_rpn_02_2014.html

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-175697


The record appears in these collections:
Analytical and methodological materials > Studies
Miscellaneous > The Czech National Bank