Název:
Inflation and Output Comovement in the Euro Area: Love at Second Sight?
Autoři:
Andrle, Michal ; Brůha, Jan ; Solmaz, Serhat Typ dokumentu: Studie ISSN: 1803-7070
Rok:
2013
Jazyk:
eng
Edice: working paper series, svazek: 7/2013
Abstrakt: [eng][cze] This paper discusses comovement between inflation and output in the euro area. The strength of the comovement may not be apparent at first sight, but is clear at business cycle frequencies. We propose a new estimation approach to trimmed mean inflation, determining jointly the upper and lower quantiles to be trimmed, as well as the frequency bandwidth of real output that best aligns inflation with the output cycle. Our results suggest that at business cycle frequency, the comovement of output and core inflation is high and stable, and that inflation lags behind the output cycle with roughly half of its variance. The strong relationship between output and inflation hints at the importance of demand shocks for the euro area business cycle.Článek diskutuje společnou dynamiku inflace a výstupu (HDP) v eurozóně. Tato společná dynamika nemusí být patrná na první pohled, ale je zřejmá na frekvencích odpovídajících hospodářskému cyklu. V článku navrhujeme nový přístup k odhadu inflace, založený na tzv. useknutém průměru, který nejlépe slaďuje společnou dynamiku inflace a výstupu. Naše výsledky ukazují, že na frekvencích odpovídajících hospodářskému cyklu je vztah mezi inflací a výstupem stabilní, že se inflace zpožďuje za mezerou výstupu a má přibližně poloviční varianci. Silný vztah mezi těmito veličinami ukazuje na důležitost poptávkových šoků pro hospodářské cykly v eurozóně.
Klíčová slova:
hospodářský cyklus; jádrová inflace; poptávkové šoky; useknutý průměr; Business cycle; business cycle; core inflation; demand shocks; trimmed mean Poznámka: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.