TY - GEN TI - Macroeconomic Effects of Fiscal Policy in the Czech Republic: Evidence Based on Various Identification Approaches in a VAR Framework AU - Franta, Michal AB - The paper analyzes the macroeconomic effects of fiscal policy shocks in the Czech Republic. The low number of observations available for fiscal variables significantly affects the setup of the analysis. Firstly, a small-scale VAR is considered. Secondly, the model is estimated using Bayesian techniques. Finally, all identification approaches that are currently employed by the literature and that are applicable to the Czech Republic are used. The estimation results suggest that the fiscal policy transmission mechanism in the Czech Republic exhibits some standard features (e.g., a rise in GDP and inflation after unexpected government spending, and an increase in government spending after a positive shock to government revenues). However, the uncertainty associated with the results is substantial. Furthermore, it is discussed how the identification strategy itself may represent an additional source of uncertainty of the results. JEL AB - Článek zkoumá makroekonomické dopady fiskálních šoků v České republice. Zvolený analytický přístup je výrazně ovlivněn malým množstvím dostupných pozorování fiskálních veličin. Za prvé je použit malý model vektorové autoregrese. Za druhé je tento model odhadnut bayesovským přístupem. Za třetí je využito všech identifikačních schémat, o kterých se v literatuře uvažuje a která jsou použitelná na data pro Českou republiku. Odhady naznačují, že transmisní mechanismus fiskální politiky v České republice vykazuje některé standardní rysy: například růst HDP a inflace po neočekávaném nárůstu vládních výdajů nebo růst vládních výdajů po pozitivním šoku do vládních příjmů. Nicméně nejistota spojená s odhady je značná. V článku je také diskutováno, jak samotná identifikační strategie může být zdrojem nejistoty výsledků. UR - http://www.nusl.cz/ntk/nusl-151556 LA - eng KW - makroekonomie KW - bayesovský model vektorové autoregrese KW - bayesovský přístup KW - fiscal shocks identification KW - Bayesian vector autoregression KW - fiskální politika KW - identifikace fiskálních šoků UR - http://invenio.nusl.cz/record/151556/files/nusl-151556_1.pdf PY - 2012 PB - ČNB, Na příkopě 864/28, 110 00 Praha 1-Nové Město, http://www.cnb.cz ER -