Název: Ten years of EMU: Convergence, divergence and new policy priorities
Autoři: Christodoulakis, Nicos
Typ dokumentu: Studie
ISSN: 1803-7097
Rok: 2008
Jazyk: eng
Nakladatel: Česká národní banka
Edice: Research and policy notes, svazek: 1/2008
Abstrakt: [eng] [cze]
Has the single currency promoted or hindered convergence among the countries of the Eurozone? On the one hand, asymmetric shocks have subsided after the creation of the single currency and FDI has been substantially promoted both inside and outside the EMU as a result of reduced exchange rate volatility, more integration and better institutional functioning. On the other hand, an examination of the catching-up process between the less and more affluent countries of the Eurozone suggests that convergence has been fading since the EMU was initiated in 1999. Another worrying development in the Eurozone is the emergence of unprecedented CA deficits in the southern Eurozone countries, while the northern Eurozone group enjoys substantial surpluses. Although both groups of countries have attracted increased FDI flows after EMU, there seems to be a sharp differentiation regarding size and composition. In the southern countries, the housing sector has attracted relatively more investment than the production sector, while the reverse seems to be the case in the northern group. Thus, investment in the northern (southern) Eurozone countries has increased traded (non-traded) output and caused an improvement (deterioration) in the trade balance. To face such imbalances, new policy priorities are required in the Eurozone that put more emphasis on convergence and competitiveness. Podpořila nebo přibrzdila jednotná měna konvergenci mezi ekonomikami eurozóny? Na jedné straně jsme byly svědky odeznívajících asymetrických šoků a posílení FDI, v důsledku stabilnějšího měnového kurzu, vyšší míry integrace a lepšího fungování institucí. Na druhé straně jsme byly svědky zpomalení konvergence mezi bohatšími a chudšími ekonomikami eurozóny. Dalším znepokojujícím faktem jsou vysoké deficity běžného účtu platební bilance u jižní zemí eurozóny, zatímco severní země vykazují významné přebytky. Ačkoli obě skupiny ekonomik zaznamenaly příliv FDI po vstupu do eurozóny, významné rozdíly se objevují v jejich rozsahu a složení. Jižní země přilákaly relativně více investic do sektoru bydlení než do produkčního sektoru, zatímco u severních zemí tomu bylo naopak. Tyto investice v severních (jižních) zemích způsobily růst obchodovatelného (neobchodovatelného) produktu a zlepšení (zhoršení) obchodní bilance. Tyto nerovnováhy v eurozóně si vyžadují vytyčení nových priorit, s důrazem na konvergenci a konkurenci
Klíčová slova: ekonomický výzkum; ekonomika; Evropská unie; konvergence; měnový kurz; convergence; Czech national bank; economic research; economick policy; economy; EMU; European union; exchange rate
Poznámka: Cílem publikací České národní banky z řady Research and Policy Notes je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Ve srovnání s řadou Working Papers publikace této řady mají přinášet méně specializované zpracování témat souvisejících se strategickými otázkami či konkrétními aspekty měnové politiky a finanční stability. Publikace z řady Research and Policy Notes jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.

Instituce: Česká národní banka (web)

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-124074


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Analytické a metodické materiály > Studie
Ostatní > Česká národní banka