Original title: Kvantitativní uvolňování měnové politiky a jeho vliv na ceny komodit
Translated title: Quantitative Easing and its impact on commodity prices
Authors: Jakl, Jakub ; Hurník, Jaromír (advisor) ; Potužák, Pavel (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2011
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Otázkou, kterou se tato práce zabývá, je zjištění případného vlivu politiky kvantitativního uvolňování (QE) ve Spojených státech na ceny komodit a komoditních futures na zdejších významných trzích. V práci je zkonstruována řada VAR modelů zachycující časové řady proměnných měnové politiky a komoditních indexů. Analýza impuls-reakce v jednotlivých VAR modelech odhalila kauzální vztah mezi politikou QE a hodnotou komoditních indexů. Oficiální oznámení o zahájení (rozšíření) politiky QE a její samotná realizace nákupem převážně státních CP Fedem měla za následek růst významných komoditních indexů. Tento fakt byl Fedem doposud přehlížen -- získané výsledky práce by tak mohly pomoci při realizaci budoucích QE a při analýze vhodnosti QE jako měnověpolitické alternativy v době zero-bound. The main focus of this thesis rests in the assessment of the quantitative easing policy impact on commodity prices and prices of commodity derivatives in the US. Several VAR models have been constructed in this paper to capture the relations between time series of monetary policy variables and commodity markets indices. The impulse-response analysis applied in the VAR models has discovered the causal connection between the QE policy and the value of commodity indices. The official announcement of initiation (extension) of the policy of the QE policy and its realization consisting of purchases of vast amount of treasury securities and federal agency debt and MBS has lead to the major commodity indices increase. Since this fact has been overlooked by Fed so far, its acceptance might enhance the realization of possible future QE policy and the valuation of the QE as a monetary policy alternative in conditions of zero-bound.
Keywords: commodity markets; impulse-response analysis; monetary policy; quantitative easing; VAR; analýza impuls-reakce; komoditní trhy; kvantitativní uvolňování; měnová politika; VAR

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/32080

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-114456


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses